連投六輪！明勢(shì)天使項(xiàng)目「MiniMax」正式登陸港交所，成史上IPO規(guī)模最大AI大模型公司

明勢(shì)創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人黃明明（左三）在MiniMax港交所主板上市儀式上

創(chuàng)投圈迎來(lái)新年沸騰一幕。

2026年1月9日，明勢(shì)創(chuàng)投天使項(xiàng)目「MiniMax」 在香港聯(lián)交所主板掛牌上市 (股票代碼：0100.HK)，此次IPO發(fā)行價(jià)最終以165港元的定價(jià)上限發(fā)行，盤(pán)中大漲97%，市值破1000億港元，成史上IPO規(guī)模最大的AI大模型公司！

明勢(shì)創(chuàng)投是MiniMax最早的投資方之一，于2022年3月在公司創(chuàng)業(yè)早期就參與投資了MiniMax，從第一筆下注開(kāi)始，明勢(shì)創(chuàng)投此后連續(xù)六輪加注，是參與MiniMax歷次融資輪次最多的機(jī)構(gòu)，用真金白銀支持中國(guó)大模型企業(yè)登上全球舞臺(tái)。

值得一提的是，根據(jù)MiniMax此前公布的配發(fā)結(jié)果，假設(shè)綠鞋全額行使，此次全球募集資金總額約 55.4 億港元，市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)反響極為熱烈。其中公開(kāi)發(fā)售部分獲得 1,837 倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售部分亦獲 37 倍認(rèn)購(gòu)，歐洲、美國(guó)、加拿大、南非、中東、東南亞的最頂級(jí)的長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)、主權(quán)基金悉數(shù)投資，是港股IPO近年以來(lái)最火爆的交易。這一成績(jī)充分展現(xiàn)了全球投資者對(duì)AI前沿賽道及MiniMax成長(zhǎng)潛力的高度認(rèn)可與信心�！�

這個(gè)來(lái)自上海的大模型超級(jí)IPO，由前商湯高管閆俊杰在2022年一手創(chuàng)立，至此成為全球從成立到IPO用時(shí)最短的 AI 企業(yè)之一。翻看MiniMax的融資歷程，一家VC身影尤為印象深刻——明勢(shì)創(chuàng)投。從2022年3月第一筆下注開(kāi)始，明勢(shì)創(chuàng)投此后連續(xù)六輪加注，是參與MiniMax歷次融資輪次最多的機(jī)構(gòu)，用真金白銀支持中國(guó)大模型企業(yè)登上全球舞臺(tái)。

十年磨一劍。理想汽車、MiniMax、藍(lán)箭航天、Lovart、Genspark、逐際動(dòng)力、沃蘭特……這一個(gè)個(gè)現(xiàn)象級(jí)的名字，正是明勢(shì)創(chuàng)投非共識(shí)投資最好的注腳。

MiniMax 創(chuàng)始人兼 CEO 閆俊杰（中）與明勢(shì)創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人黃明明（右）、明勢(shì)創(chuàng)投合伙人夏令（左）在MiniMax港交所主板上市儀式上

四次會(huì)面

四年前首次投了MiniMax

在出手MiniMax之前，明勢(shì)團(tuán)隊(duì)和創(chuàng)始人閆俊杰、聯(lián)合創(chuàng)始人贠燁祎一共密集見(jiàn)了四次。

彼時(shí)市場(chǎng)尚未出現(xiàn)對(duì)大模型投資的系統(tǒng)性研究，但明勢(shì)創(chuàng)投在抓住智能電動(dòng)汽車帶來(lái)的時(shí)代變革機(jī)遇后，合伙人夏令很早就關(guān)注到基于Transformer架構(gòu)的端到端自動(dòng)駕駛技術(shù)路徑，率先感受到端到端數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)所帶來(lái)的新AI范式。

后來(lái)，明勢(shì)創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人黃明明在一次和米哈游聯(lián)合創(chuàng)始人劉偉的交流中，劉偉提到“下一波的 AI一定是生成式的，這波的趨勢(shì)師兄你應(yīng)該關(guān)注一下，正好在米哈游所在園區(qū)里面有一個(gè)小團(tuán)隊(duì)，做的就是這塊的東西，很有意思。”為此，黃明明發(fā)動(dòng)團(tuán)隊(duì)多方打聽(tīng)，最終與閆俊杰建立了聯(lián)系。

雙方第一次會(huì)面，是明勢(shì)創(chuàng)始人黃明明帶著他的投資合伙人夏令和另一位同事徐之浩，在北京知春路的一家酒店大堂內(nèi)見(jiàn)到了正在看論文的閆俊杰。這一幕出乎他們的意料，因?yàn)橐酝��?jiàn)到創(chuàng)業(yè)者的第一面，對(duì)方大多在看商業(yè)計(jì)劃書(shū)，閆俊杰卻十分例外。“我當(dāng)時(shí)的第一印象是，這人有點(diǎn)意思，感覺(jué)是想干一件長(zhǎng)期的事�！毕牧钣洃洩q新。

一上來(lái)閆俊杰就談起AGI（通用人工智能）這個(gè)當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)很少被提及的話題，隨后閆俊杰談到的端到端數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、AI1.0到AI2.0的跨越，徹底觸動(dòng)了明勢(shì)團(tuán)隊(duì)。

短短10天后，在閆俊杰的介紹下，黃明明帶隊(duì)在位于上海漕河涇開(kāi)發(fā)區(qū)C46號(hào)樓的米哈游辦公室，見(jiàn)到了MiniMax聯(lián)合創(chuàng)始人贠燁祎，這位年輕的創(chuàng)業(yè)者超強(qiáng)的商業(yè)直覺(jué)和資源整合能力給了黃明明和同事更強(qiáng)的信心。黃明明當(dāng)即就打電話給閆俊杰，表示明勢(shì)要堅(jiān)定的參與投資MiniMax。

此時(shí)，全球AI領(lǐng)域正處于谷底，一方面投資熱度降至冰點(diǎn)，另一方面新興AI公司寥寥可數(shù)，即便是國(guó)內(nèi)當(dāng)時(shí)的“AI四小龍”發(fā)展也不盡如人意。以至于夏令在跟同行交流時(shí)，說(shuō)自己在關(guān)注AI行業(yè)，對(duì)方會(huì)反問(wèn)AI還有什么可看的。

但這一次，明勢(shì)創(chuàng)投在閆俊杰的描述中看到了新的機(jī)會(huì)，雖然只是隱約看到一個(gè)模糊的未來(lái)。在2021年底的年度復(fù)盤(pán)會(huì)上，夏令大膽提出，未來(lái)10年驅(qū)動(dòng)信息技術(shù)發(fā)展的最大變量：AI算力和算法10年各100倍提升。這當(dāng)中包含腦科學(xué)突破和類腦科技，AI算法與數(shù)據(jù)，AI芯片，并衍生出新一代AI的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。

放眼當(dāng)時(shí)的一級(jí)市場(chǎng)，明勢(shì)創(chuàng)投這些判斷很難找到共鳴者，甚至團(tuán)隊(duì)有些成員也是將信將疑。但黃明明認(rèn)為，“歷史經(jīng)驗(yàn)表明，最好的投資往往都是非共識(shí)，這也是我們所一直秉持的理念�！�

與此同時(shí)，2022年初，閆俊杰在上海正式創(chuàng)立MiniMax，在一個(gè)不到 100 平米的房間里寫(xiě)下了初心和路徑——以“Intelligence with Everyone（與所有人共創(chuàng)智能）”為使命。由此一來(lái)，MiniMax成為國(guó)內(nèi)僅有的兩家在ChatGPT發(fā)布前，便積極布局大模型研發(fā)的企業(yè)之一。

對(duì)明勢(shì)創(chuàng)投而言，這并不是一個(gè)輕松的投資決定。黃明明坦言，創(chuàng)業(yè)公司一般都會(huì)選擇單點(diǎn)聚焦，但MiniMax卻是多模態(tài)同步進(jìn)行，開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)不小；并且這支團(tuán)隊(duì)很年輕，平均年齡不到三十歲，尚未經(jīng)受過(guò)大的考驗(yàn)，因此投委會(huì)上最初對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的爭(zhēng)議很大。

合伙人夏令帶著同事隨后又與閆俊杰密集交流了兩次，既包括明勢(shì)對(duì)新一代AI發(fā)展趨勢(shì)的理解，也充分溝通了MiniMax從技術(shù)到工程到產(chǎn)品化的路徑。閆俊杰的深入思考和務(wù)實(shí)作風(fēng)堅(jiān)定了投委會(huì)的決心，而明勢(shì)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)細(xì)致也成功獲得閆俊杰的支持。

作為一家早期投資機(jī)構(gòu)，尋找非共識(shí)并堅(jiān)定下注，是明勢(shì)創(chuàng)投能夠持續(xù)抓住最大機(jī)會(huì)的根本能力。在MiniMax身上，他們看到的是創(chuàng)始人的迭代速度和學(xué)習(xí)能力，如果過(guò)分強(qiáng)調(diào)原有的經(jīng)驗(yàn)背景、成功者偏見(jiàn)，反而會(huì)成為投資優(yōu)秀企業(yè)的掣肘。

更重要的是，明勢(shì)創(chuàng)投認(rèn)為最優(yōu)秀的創(chuàng)始人因?yàn)橄嘈挪趴匆?jiàn)，從而讓更多的人看見(jiàn)。而他們自然也愿意相信這些敢于相信的人，閆俊杰便是一個(gè)最鮮明的例子。

于是在一個(gè)月之后，明勢(shì)創(chuàng)投成為了MiniMax的早期投資方之一。而在這筆投資完成八個(gè)月之后，ChatGPT橫空出世，一舉點(diǎn)燃了國(guó)內(nèi)“百模大戰(zhàn)”的戰(zhàn)火。

連投6輪

他們投了MiniMax最多次

投出對(duì)MiniMax的第一筆，于明勢(shì)創(chuàng)投而言只是下注非共識(shí)的開(kāi)始。

明勢(shì)創(chuàng)投在后續(xù)的融資中，每一輪都持續(xù)加注，最終連投了六輪，是參與MiniMax歷次融資輪次最多的機(jī)構(gòu)。在參與MiniMax的Pre-IPO輪融資之前，明勢(shì)創(chuàng)投的累計(jì)投資金額已超過(guò)基金規(guī)定的單一項(xiàng)目投資上限。為此，明勢(shì)創(chuàng)投積極與海外LP溝通，取得了上限豁免。

這個(gè)過(guò)程中，明勢(shì)是“堅(jiān)定的陪跑者”。2022年夏天，MiniMax剛剛發(fā)布第二代模型后，黃明明牽頭，把李想和王興這兩位“超級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理”分別介紹給閆俊杰�！袄钕敕窒砹死硐肫�車如何洞察用戶需求，王興聊了產(chǎn)品迭代的底層邏輯�！�

之所以如此篤定的看好MiniMax，原因在于閆俊杰在關(guān)鍵問(wèn)題上的決策能力，令明勢(shì)創(chuàng)投每一次都超出預(yù)期，愈發(fā)符合他們心目中能錨定終局的創(chuàng)始人畫(huà)像。

雖然閆俊杰外表溫和，但在黃明明看來(lái)，在其內(nèi)心深處是對(duì)做出選擇的堅(jiān)定信念和一種狠勁，這是在最頂級(jí)的創(chuàng)始人身上才能看見(jiàn)的野心。“這種野心不是天天對(duì)外講PPT，而是他在一些最艱難且最痛苦的決定里，真正敢于下注，賭上全部資源�！�

時(shí)間來(lái)到2023下半年， MiniMax出乎意料地將大量資源投入到MoE架構(gòu)的預(yù)訓(xùn)練中，這在當(dāng)時(shí)并非業(yè)內(nèi)共識(shí)�！吧踔罬oE的提出者自己都不太相信這條路徑�！秉S明明回憶道。但MiniMax還是毅然做了下去，推出abab 6.5 系列模型，開(kāi)創(chuàng)了用 MoE 架構(gòu)進(jìn)行大規(guī)模商業(yè)化部署的先河。

這一幕極具風(fēng)向標(biāo)意義。但外界鮮少知道的是，MiniMax在研發(fā)期間曾失敗過(guò)兩次，直到第三次成功了，閆俊杰才跟投資人講，MoE差不多能搞定了。黃明明當(dāng)時(shí)問(wèn)閆俊杰：“為什么你要賭這么大？你賭不出來(lái)，可能這家公司就掛了。”

對(duì)方一臉平靜地回復(fù)說(shuō)：“只有我把MoE做出來(lái)，才能用更低的成本向更高的模型階段去演進(jìn)，否則用的是一個(gè)不可估量的成本去往下一步，沒(méi)有一家公司能支持這樣token的消耗量去服務(wù)數(shù)千萬(wàn)甚至億級(jí)的用戶量。”聽(tīng)到這樣的答復(fù)，黃明明記得走出門(mén)后跟夏令說(shuō)的第一句話是：“閆俊杰是個(gè)狠人，MiniMax這家公司投少了�！�

毋庸置疑，閆俊杰與MiniMax做到了。招股書(shū)顯示，2025年前三季度，公司的 AI原生產(chǎn)品收入占總營(yíng)收的71.1%，其中視頻生成工具“海螺AI”和AI社交應(yīng)用“Talkie/星野”分別貢獻(xiàn)了32.6%和35.1%；面向企業(yè)的開(kāi)放平臺(tái)服務(wù)則貢獻(xiàn)了剩余的28.9%，毛利率則高達(dá)69.4%。

這組數(shù)據(jù)背后，是MiniMax用1%的美國(guó)頭部模型的成本，做到了只有5%的性能差距，并實(shí)現(xiàn)了高毛利率。這也印證了明勢(shì)創(chuàng)投的判斷——MiniMax可以打破高性能、低成本化、商業(yè)盈利的不可能三角。

在交流中，夏令還提到一個(gè)令人印象深刻的細(xì)節(jié)——MiniMax是業(yè)內(nèi)算力芯片租期最短、租金最低的大模型公司。“閆俊杰的想法很直接也很底層思維，他認(rèn)為芯片兩年一迭代，因此必須要用最新的芯片去做模型訓(xùn)練�！� 所以盡管MiniMax的條件在芯片供應(yīng)市場(chǎng)里最為嚴(yán)苛，但供應(yīng)商們同樣相信MiniMax是真的想把大模型這件事做成。

今天，明勢(shì)創(chuàng)投見(jiàn)證MiniMax在港交所敲鑼，也由此締造出一筆“home run”級(jí)的投資回報(bào)。但對(duì)于這家早期機(jī)構(gòu)而言，巨大的驚喜感并非來(lái)自回報(bào)本身，而在于他們深刻地感受到，AI所帶來(lái)的顛覆性變化大大被外界所低估。

這一幕還有更深遠(yuǎn)的意義。黃明明說(shuō)，全球主流長(zhǎng)線投資人對(duì)于MiniMax的認(rèn)可，同樣意味著對(duì)中國(guó)AI公司能力的認(rèn)可，這也為中國(guó)大模型公司在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中摸索出一條可行的道路�！拔覉�(jiān)信會(huì)有更多被嚴(yán)重低估的中國(guó)科技企業(yè)，也將在全球舞臺(tái)上展現(xiàn)出同樣的光芒�！�

一幅AI版圖

尋找早期的非共識(shí)機(jī)會(huì)

伴隨著MiniMax的一聲鑼響，明勢(shì)創(chuàng)投的AI投資版圖也徐徐鋪開(kāi)。

多年前明勢(shì)創(chuàng)投內(nèi)部就形成一個(gè)判斷：自動(dòng)駕駛、大語(yǔ)言模型和具身智能，本質(zhì)上是同一個(gè)端到端數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的AI范式在不同領(lǐng)域的延展。于是沿著這一思路，他們打通范式、跨領(lǐng)域整合，貫穿整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資布局。

橫向?qū)Ρ葋?lái)看會(huì)發(fā)現(xiàn)，明勢(shì)創(chuàng)投是一級(jí)市場(chǎng)中，少有的以AI模型的快速演進(jìn)為核心，將整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游拉通的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。

細(xì)細(xì)梳理下來(lái)，明勢(shì)創(chuàng)投從2023年就開(kāi)始系統(tǒng)布局大語(yǔ)言模型的上下游，包括以計(jì)算、存儲(chǔ)、通信、電源管理、熱管理、能源為代表的“AIDC供應(yīng)鏈”、AI native的各種智能硬件和AI應(yīng)用、具身智能及上游的關(guān)鍵核心零部件。

這當(dāng)中，明勢(shì)創(chuàng)投押注逐際動(dòng)力同樣讓人印象深刻。那是2022年7月，同樣是在內(nèi)部復(fù)盤(pán)會(huì)上，夏令延續(xù)端到端數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的技術(shù)邏輯尋找非共識(shí)方向，提出AI模型驅(qū)動(dòng)與機(jī)器人結(jié)合或?qū)�產(chǎn)生新一波投資機(jī)會(huì)，彼時(shí)尚未興起“具身智能”這一概念。

方向有了，下一步是如何挖掘水下項(xiàng)目。通過(guò)論文搜索，夏令發(fā)現(xiàn)時(shí)任南方科技大學(xué)教授的張巍是該領(lǐng)域國(guó)際領(lǐng)先的學(xué)者且彼時(shí)剛剛創(chuàng)立了逐際動(dòng)力。后來(lái)黃明明找多年好友李澤湘教授介紹，明勢(shì)團(tuán)隊(duì)結(jié)識(shí)了張巍。在當(dāng)時(shí)，逐際動(dòng)力擁有優(yōu)秀的核心部件設(shè)計(jì)能力、強(qiáng)化學(xué)習(xí)運(yùn)動(dòng)控制算法，是全球少數(shù)幾家掌握環(huán)境感知與運(yùn)動(dòng)控制融合技術(shù)的團(tuán)隊(duì)。

于是，明勢(shì)創(chuàng)投果斷參與了逐際動(dòng)力的天使輪融資，并延續(xù)了一貫的投資風(fēng)格，連續(xù)多輪加注。后者也在2025年7月獲得新一輪融資，由京東戰(zhàn)略領(lǐng)投，并在近期發(fā)布全新多形態(tài)具身機(jī)器人TRON 2。

如今，具身智能已成為創(chuàng)投圈共識(shí)，反觀明勢(shì)創(chuàng)投的出手卻愈發(fā)謹(jǐn)慎。黃明明直言，“正是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)對(duì)具身智能的研究更早更深，所以判斷出具身智能的GPT 3時(shí)刻還沒(méi)有到來(lái)，我們保持對(duì)具身智能的基礎(chǔ)模型的迭代緊密跟蹤�！�

與此同時(shí)，明勢(shì)創(chuàng)投還圍繞著應(yīng)用產(chǎn)業(yè)落地的先后次第，相繼布局了AI自動(dòng)駕駛、AI+文娛類、AI+智能硬件、AI+生產(chǎn)力工具、AI+科學(xué)。其中，對(duì)Genspark、Lovart的投資又是一筆反周期操作。

早在2023年，明勢(shì)就第一次接觸到了Genspark的創(chuàng)始人景鯤，作為微軟小冰、小度科技的創(chuàng)始人，他是國(guó)內(nèi)最早一批深度參與AI Assistant與AIOS的從業(yè)者之一，也是明勢(shì)創(chuàng)投董事總經(jīng)理徐之浩長(zhǎng)期持續(xù)跟蹤的關(guān)鍵人物。

真正讓這段緣分快速升溫的，是2023年秋天的一個(gè)周六的一次下午茶，黃明明與景鯤從閨蜜機(jī)、理想汽車聊起，越聊越投機(jī)，這次見(jiàn)面讓黃明明迅速確認(rèn)了一件事：景鯤是一位極其少見(jiàn)的、以產(chǎn)品為第一性原理思考的超級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理。

更重要的是，雙方在新一代 AI Agent 的方向上形成了高度共識(shí)：從交互形態(tài)的重構(gòu)，到 Agent 如何在真實(shí)使用中積累上下文與行為數(shù)據(jù)，再到如何通過(guò)數(shù)據(jù)飛輪構(gòu)建長(zhǎng)期壁壘。那次交流結(jié)束后，黃明明當(dāng)場(chǎng)拍板，明勢(shì)果斷參與了 Genspark 的首輪投資。

無(wú)獨(dú)有偶，從2023年起，夏令和年輕的投資經(jīng)理徐玥晨定期保持對(duì)年輕高潛的創(chuàng)業(yè)者、大廠產(chǎn)品經(jīng)理的跟進(jìn)和回訪，希望挑選出成長(zhǎng)速度最快的創(chuàng)業(yè)者。過(guò)程中，陳冕對(duì)于AI的理解每次都讓明勢(shì)團(tuán)隊(duì)感覺(jué)驚喜。

2024年5月的一天，夏令和徐玥晨邀請(qǐng)陳冕到明勢(shì)辦公室和黃明明見(jiàn)面，聊了還不到20分鐘，黃明明就給投資團(tuán)隊(duì)發(fā)微信：“把陳冕鎖在會(huì)議室里，今天不簽完TS不許他走！”隨即，明勢(shì)創(chuàng)投果斷領(lǐng)投了Lovart的pre-A輪融資，并在后續(xù)多輪融資中都做了大比例超額跟投，目前明勢(shì)仍是Lovart最大的機(jī)構(gòu)股東。而之后的故事是，Lovart果然在海外市場(chǎng)迅速嶄露頭角，上線短短半年，已經(jīng)成為國(guó)際上最為火熱的設(shè)計(jì)Agent平臺(tái)，并且成為最早跑通商業(yè)化路徑的“垂類智能體”代表之一。

不難發(fā)現(xiàn)，敢于在非共識(shí)階段，對(duì)單一早期項(xiàng)目持續(xù)下重注，已是明勢(shì)創(chuàng)投多年來(lái)形成的肌肉記憶。正如在理想汽車這個(gè)項(xiàng)目上，明勢(shì)創(chuàng)投作為最早的投資人，連投七輪，直到IPO。

背后的邏輯簡(jiǎn)單且樸素——因?yàn)槊鲃?shì)創(chuàng)投篤信，真正的創(chuàng)新往往孕育于那些被忽視的角落，那些在超級(jí)共識(shí)之外、尚未被主流視線捕捉到的領(lǐng)域。

正如黃明明感嘆：如果去跟100位創(chuàng)始人聊，當(dāng)中的99位勢(shì)必都能敏銳捕捉到當(dāng)前的機(jī)會(huì)。但是這里面至多只有1個(gè)人，能看到絕大多數(shù)人看不到的未來(lái)，并且不論別人相信與否，他堅(jiān)信自己能找到一條路徑通向那個(gè)未來(lái)。

“這要求創(chuàng)始人要有快速迭代的能力，對(duì)滿足用戶需求的精準(zhǔn)把握，并且具備對(duì)非共識(shí)的把握，但這類人無(wú)疑是鳳毛麟角。一旦當(dāng)我們認(rèn)為找到了這樣的人，就應(yīng)該把所有的彈藥盡可能輸送給對(duì)方，毫不猶豫�！�

節(jié)奏最快的一年

AI還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)被低估了

“節(jié)奏明顯加快�！边@是2025年帶給黃明明最直觀的感受。

如果只看投資端數(shù)據(jù)，明勢(shì)創(chuàng)投一如既往地穩(wěn)定，全年投資近20個(gè)項(xiàng)目。但其實(shí)團(tuán)隊(duì)完成這20筆投資，所接觸的高質(zhì)量項(xiàng)目比往年更多，出手“扣扳機(jī)”的速度也變得更快。因?yàn)樯硖嶢I時(shí)代，作為投資人必須要有更快的決策效率，才能適應(yīng)行業(yè)的瞬息萬(wàn)變。

“AI時(shí)代是‘天上一日，地上一年’，包括我們每個(gè)合伙人在內(nèi)，都可能會(huì)遇到新的認(rèn)知瓶頸，這對(duì)機(jī)構(gòu)本身也提出了新的要求�！秉S明明直言不諱地說(shuō)道。

簡(jiǎn)而言之，明勢(shì)創(chuàng)投能否在高速變化的時(shí)代持續(xù)迭代、高速迭代，甚至成為行業(yè)里迭代最快的組織，決定了其能否在下一個(gè)10年，投到下一個(gè)理想、MiniMax、藍(lán)箭航天、Lovart………

為此，明勢(shì)創(chuàng)投也在組織架構(gòu)方面做了提升和調(diào)整，在原本已足夠扁平化的架構(gòu)基礎(chǔ)上，將團(tuán)隊(duì)分散成一個(gè)個(gè)小組，引入更年輕的同事，激發(fā)成員更多的自主性，從而提出一些非共識(shí)的新思路，并由VP級(jí)別以上的同事直接牽頭項(xiàng)目小組。這樣做的原因，一方面倒逼團(tuán)隊(duì)快速迭代，另一方面避免被成功者路徑依賴限制對(duì)新事物的認(rèn)知。

AI泡沫是當(dāng)下創(chuàng)投圈共同的議題，但黃明明有著自己的見(jiàn)解。他并不否認(rèn)，這一波浪潮之中AI企業(yè)存在泡沫，尤其是高估值問(wèn)題。但是他同時(shí)堅(jiān)信，AI不是泡沫。即便像他這般對(duì)AI發(fā)展預(yù)期報(bào)以極度樂(lè)觀的投資人，依舊還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了AI對(duì)整個(gè)生產(chǎn)力革命帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響。

“今天聊的東西三個(gè)月以后可能都是錯(cuò)的，因?yàn)锳I時(shí)代變化太快，如果一年之后再回頭看，我相信現(xiàn)在的我們依舊對(duì)AI低估了�！�

透過(guò)MiniMax港股上市，我們看到AI企業(yè)出海已是一個(gè)超級(jí)共識(shí)。那么，怎樣才能成為一家優(yōu)秀的出海企業(yè)？明勢(shì)創(chuàng)投認(rèn)為最終仍要回歸到“人”的方面。

他們通過(guò)復(fù)盤(pán)優(yōu)秀出海企業(yè)創(chuàng)始人畫(huà)像發(fā)現(xiàn)，外界對(duì)此存在刻板印象。海歸背景并非創(chuàng)始人的必要條件，那些優(yōu)秀的出海企業(yè)創(chuàng)始人常常起初英文說(shuō)得不太利索，也沒(méi)有在海外名校讀過(guò)書(shū)，甚至沒(méi)有海外工作經(jīng)驗(yàn)。黃明明認(rèn)為，最重要的還是一號(hào)位的決心，從第一天起就立志要做一家全球化公司，而不是一開(kāi)始先定位自己僅僅是一家中國(guó)公司。只有這樣，才能真正做到“In China，F(xiàn)or World”。

經(jīng)歷了一級(jí)市場(chǎng)的大浪淘沙，黃明明同樣感觸頗深。他經(jīng)常在內(nèi)部強(qiáng)調(diào)，希望團(tuán)隊(duì)能夠持續(xù)提出一些非共識(shí)的方向，因?yàn)槿プ分鹗袌?chǎng)上所有的風(fēng)口，并不是明勢(shì)創(chuàng)投這類早期機(jī)構(gòu)所擅長(zhǎng)的�！拔覀冞@樣的基金一定要敢于領(lǐng)先于市場(chǎng)率先做出自己的判斷，如果做不到這一點(diǎn)，我認(rèn)為明勢(shì)創(chuàng)投沒(méi)有存在的價(jià)值�！�

如今，明勢(shì)創(chuàng)投的下一個(gè)十年已經(jīng)開(kāi)啟，這支團(tuán)隊(duì)又將目標(biāo)移向了更廣闊的的星辰大海。他們堅(jiān)信，未來(lái)在商業(yè)航天、可控核聚變、低空經(jīng)濟(jì)等幾乎所有的前沿科技領(lǐng)域中，都會(huì)涌現(xiàn)出下一個(gè)“DeepSeek Moment”。因?yàn)樗麄兩钪�，中�?guó)創(chuàng)始人的迭代速度、工程化能力和年輕一代人才的成長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出外界想象。

黃明明表示，“我認(rèn)為2035 年前，世界 500 強(qiáng)中將至少有 150 家中國(guó)科技企業(yè)，其中50 家中國(guó)企業(yè)將成為全球領(lǐng)軍者。明勢(shì)未來(lái)十年，要成為中國(guó)下一代50 家全球科技領(lǐng)軍企業(yè)的可靠長(zhǎng)期伙伴，并在早期至少投中其中1/3�！闭魍韭�漫，他們正在朝著這個(gè)目標(biāo)走去。