分析人士預(yù)計(jì)手機(jī)游戲和網(wǎng)頁(yè)游戲行業(yè)今年增速將分別達(dá)到200%-300%和40%，其正處于高速發(fā)展的階段，掌趣科技或成最大贏家
2013年各行業(yè)中報(bào)公布之前，理財(cái)周報(bào)對(duì)其進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。其中，營(yíng)業(yè)收入下跌和凈利潤(rùn)上漲的行業(yè)分別是信息服務(wù)、公用事業(yè)、信息設(shè)備和化工，尤以信息服務(wù)和公用事業(yè)更為明顯。
在理財(cái)周報(bào)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中，預(yù)計(jì)信息服務(wù)行業(yè)上半年凈利潤(rùn)增幅呈下降趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入呈上升趨勢(shì)。在上半年中信一級(jí)行業(yè)漲幅排名中，傳媒行業(yè)以47%的漲幅位居第一，而公用事業(yè)行業(yè)在這四大行業(yè)中，呈現(xiàn)凈利潤(rùn)增幅上漲態(tài)勢(shì)最明顯。
此外，化工行業(yè)上半年凈利潤(rùn)增幅則有更為明顯的下降，比如皖維高新(600063.SH)、*ST中達(dá)(600074.SH)、新疆天業(yè)(600075.SH)、巨化股份(600160.SH)、太化股份(600281.SH)等化工類(lèi)企業(yè)。
業(yè)內(nèi)人士表示，“2013年下半年，預(yù)計(jì)信息設(shè)備上市公司3-4季度會(huì)有較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，主要體現(xiàn)在三大運(yùn)營(yíng)商，因下半年的4G建設(shè)啟動(dòng)，其投資總額預(yù)計(jì)為3800億，將超越3G 投資高峰年�！�
信息服務(wù)：
關(guān)注藍(lán)色光標(biāo)和掌趣科技
藍(lán)色光標(biāo)(300058.SZ)一直以較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到投資者喜愛(ài)，2013年藍(lán)色光標(biāo)半年報(bào)仍將延續(xù)較好的業(yè)績(jī)，其預(yù)計(jì)增長(zhǎng)為30%左右，另外，藍(lán)色光標(biāo)也將繼續(xù)其并購(gòu)進(jìn)程。
2012年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)23,566.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)94.64%，廣告業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步上升。全年服務(wù)的客戶數(shù)量達(dá)到855 家，持續(xù)增長(zhǎng)。公關(guān)業(yè)務(wù)以2012年37.44%的增速大幅超過(guò)行業(yè)平均水平，市場(chǎng)占有率也從2011年的3.32%擴(kuò)大到3.93%，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。
藍(lán)標(biāo)2004年進(jìn)入數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)，在2010年并購(gòu)SNK前數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)已占總業(yè)務(wù)的三成。未來(lái)可能將單個(gè)部門(mén)里做互聯(lián)網(wǎng)的人員組成一個(gè)數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)集團(tuán)，更好的開(kāi)展線上營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。
得益于大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)廣告將在精準(zhǔn)定位、差異化需求等多方面超越傳統(tǒng)媒體，并由此帶動(dòng)線上廣告的價(jià)格不斷上行，互聯(lián)網(wǎng)廣告將成為未來(lái)廣告支出的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。
有數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2012至2015年間互聯(lián)網(wǎng)廣告將以年均15%的速度增長(zhǎng)，占全球新增廣告支出的66%。移動(dòng)端是互聯(lián)網(wǎng)廣告增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域，由于智能手機(jī)和平板電腦的普及，預(yù)計(jì)2013年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告將增長(zhǎng)67%，2012至2015年間，將以年均51%的速率增長(zhǎng)。
這均為藍(lán)色光標(biāo)的發(fā)展提供了未來(lái)的空間和平臺(tái)。
除此之外，藍(lán)色光標(biāo)對(duì)內(nèi)并購(gòu)博杰，海外并購(gòu)Huntworths，進(jìn)一步強(qiáng)大自身。收購(gòu)博杰，是公司歷史上最大一次并購(gòu)，擴(kuò)大其產(chǎn)業(yè)鏈；海外并購(gòu)Huntsworth，完成后將持有其19.8%的股權(quán)，預(yù)計(jì)每年將獲得3000萬(wàn)左右的投資收益，將在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的互補(bǔ)、客戶資源的互通方面產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)，預(yù)計(jì)未來(lái)人才的交流和新市場(chǎng)的拓展方面也將不斷加強(qiáng)。
另一個(gè)值得一提的是同為信息服務(wù)類(lèi)公司，掌趣科技。
掌趣科技(300315.SZ)7月3日公告，其智能機(jī)游戲《石器時(shí)代2online》自3月上線到5月底累計(jì)用戶賬戶充值金額超過(guò)2000萬(wàn)元，此游戲目前已在中國(guó)大陸、港澳臺(tái)地區(qū)上線運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)對(duì)公司毛利貢獻(xiàn)超過(guò)700萬(wàn)元，其中5月份月充值已過(guò)千萬(wàn)。同時(shí)掌趣科技公告發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)，預(yù)計(jì)并購(gòu)進(jìn)入最后交割階段。
除去新項(xiàng)目和并購(gòu)順利的優(yōu)勢(shì)，掌趣科技在未來(lái)海外市場(chǎng)還有較大提升潛力。今年下半年《石器時(shí)代2 online》將在韓國(guó)等海外市場(chǎng)陸續(xù)上線。不具備海外發(fā)行能力，因此會(huì)作為CP的角色將游戲簽約給當(dāng)?shù)匕l(fā)行方，收取約游戲收入20%左右的流水。
目前信息服務(wù)行業(yè)中很多產(chǎn)品在海外也取得了巨大成功，不少產(chǎn)品70%的收入來(lái)自海外，尤其是在文化相近的港澳日韓等地區(qū)。若假設(shè)海外流水也在千萬(wàn)級(jí)別，則分成的20%幾乎可以視為毛利看待，對(duì)盈利貢獻(xiàn)亦可觀。
分析人士預(yù)計(jì)手機(jī)游戲和網(wǎng)頁(yè)游戲行業(yè)今年增速將分別達(dá)到200%-300%和40%，其正處于高速發(fā)展的階段，而掌趣科技利用其唯一一家上市公司的優(yōu)勢(shì)快速推進(jìn)內(nèi)部擴(kuò)張和對(duì)外并購(gòu)兩條道路，有可能從收入規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量上成為中國(guó)最大的手機(jī)游戲和網(wǎng)頁(yè)游戲開(kāi)發(fā)商，快速發(fā)展期間估值將被消化。
公用事業(yè)：環(huán)保節(jié)能是重頭戲
國(guó)家發(fā)改委7月10日發(fā)布《2013年上半年節(jié)能減排形勢(shì)分析》，無(wú)論是上半年總結(jié)還是下半年計(jì)劃，均以節(jié)能為重點(diǎn)，霧霾問(wèn)題為短期重點(diǎn)，污染源治理路線圖再次得到明確。由此影響到的公用事業(yè)行業(yè)，不言而喻。
龍?jiān)醇夹g(shù)(300105.SZ)作為公用事業(yè)行業(yè)的一員，2012年全年?duì)I業(yè)收入為12.4億元，完成凈利潤(rùn)2.12億元。2013年一季度營(yíng)業(yè)收入1.39億，同期增長(zhǎng)88.83%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)480.98萬(wàn)元，同期增長(zhǎng)21.32%。
龍?jiān)醇夹g(shù)的業(yè)績(jī)預(yù)告為，上半年盈利2175萬(wàn)—3625萬(wàn)元，業(yè)績(jī)同比下降50%-70%，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)績(jī)大幅下滑的主因是：上半年銷(xiāo)售費(fèi)用同比大幅增長(zhǎng)約170%，即4259萬(wàn)元。
據(jù)券商的預(yù)測(cè)，龍?jiān)醇夹g(shù)銷(xiāo)售費(fèi)用的提升，會(huì)使得2013/2014年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)，分別下降26%和24%，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為30x和24x；估值屬行業(yè)平均水平�？紤]項(xiàng)目穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)尚無(wú)法避免，對(duì)短期業(yè)績(jī)?cè)黾硬淮_定性，龍?jiān)醇夹g(shù)評(píng)級(jí)被下調(diào)。
銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加了約4259萬(wàn)元，增幅達(dá)到169%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
其中原因有二：一方面是下半年項(xiàng)目穩(wěn)定性問(wèn)題再次出現(xiàn)；二是余熱項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。
某券商分析師表示：“如果公司產(chǎn)品運(yùn)行情況穩(wěn)定后，不排除后期會(huì)有好的盈利，但目前相對(duì)會(huì)謹(jǐn)慎一些。
總結(jié)而言，龍?jiān)纯萍嫉拿撓跬七M(jìn)進(jìn)程遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度超出預(yù)期帶動(dòng)毛利率大幅下滑；未來(lái)公司產(chǎn)品運(yùn)行穩(wěn)定性不可靠帶來(lái)的費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)。
