上周，一則騰訊將入股永輝超市旗下生鮮超市的消息讓股市瘋狂。反正，只要是與騰訊沾邊的股票，都會(huì)暴漲，這也成為了最新型的炒股秘籍。
到了這一周，永輝方面終于算是給出了一個(gè)初步的答案，當(dāng)然，還有后續(xù)。現(xiàn)在的版本是這樣的：
按照永輝超市的公告稱，騰訊擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式獲得永輝超市5%股份，以收盤市值計(jì)算，該交易騰訊或耗資47億元。與此同時(shí)，騰訊擬對(duì)永輝超市控股子公司永輝云創(chuàng)（超級(jí)物種運(yùn)營公司）進(jìn)行增資，增資完成后，騰訊將持有超級(jí)物種15%股權(quán)，以上一輪融資估值翻倍—25億元計(jì)算，騰訊此次需出資3.75億元。
也就是說，騰訊確實(shí)要入股永輝超市，股份是5%，但這股份卻不是像此前京東入股一樣是定向增發(fā)，而是“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”。那么，這股份額度來自哪里呢？
有專業(yè)人士分析，按照現(xiàn)在永輝超市的股權(quán)結(jié)構(gòu)，超過5%股份的股東僅有The Dairy Farm Company, Limited（牛奶有限公司），持有19.99%；永輝超市董事長張軒松，持有18.85%；永輝超市總經(jīng)理張軒寧，持有10.36%，這些實(shí)際控制人都不可能減持。
所以，這股份就只能來自剩下的兩個(gè)股東，一個(gè)是江蘇京東邦能投資管理有限公司，一個(gè)是江蘇圓周電子商務(wù)有限公司。恰好，這兩個(gè)股東的份額都是5%，拿出一個(gè)給騰訊正合適，也是5%。
更為重要的是，江蘇京東邦能投資管理有限公司和江蘇圓周電子商務(wù)有限公司其實(shí)都是京東，是當(dāng)年京東入股永輝的時(shí)候的操作。2015年，京東通過上述兩家公司參與永輝超市64億元規(guī)模的定向增發(fā)，共持有10%股份。
如此來看，京東是要將其中一家或者兩家中的各一部分股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給騰訊，這部分的交接實(shí)際上與永輝的實(shí)際控制人沒有關(guān)系。京東當(dāng)初的投資也沒有虧，如果一般轉(zhuǎn)給騰訊，按照永輝的上漲幅度，基本上等于是將當(dāng)初的全部投資都收回了，以后就可以坐收漁利旱澇保收。
這個(gè)消息確實(shí)也與此前傳言京東將退出永輝的內(nèi)容相符，只是，這部分股權(quán)并非是永輝的創(chuàng)始人回購，而是找到了騰訊作為接盤俠。如果再看到騰訊實(shí)際上是京東最大的股東這一層關(guān)系，那就更可以說，這股份只是在騰訊系內(nèi)部打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，沒有發(fā)生什么本質(zhì)性的變更。
當(dāng)然，京東與永輝之間的合作好像確實(shí)發(fā)生了變更，此前的所謂戰(zhàn)略投資變成了財(cái)務(wù)投資，兩家的業(yè)務(wù)合作推進(jìn)的可能性大減。事實(shí)是，京東與永輝雖然當(dāng)初被寄予厚望，可兩三年的時(shí)間內(nèi)卻進(jìn)展緩慢，并無建樹。
有分析認(rèn)為，京東與永輝分別屬于自營的線上與線下商業(yè)巨頭，特別是永輝對(duì)京東的戒心比較重，京東對(duì)永輝的實(shí)際提升作用有限，導(dǎo)致了雙方合作并不愉快，也是騰訊接盤的主要原因。
還需要看到的是，在永輝構(gòu)建超級(jí)物種這個(gè)生鮮超市的過程中，今日資本早有投資，而今日資本也是京東的重要起步投資者，算是騰訊京東的重要力量之一。因此，京東、騰訊、今日資本在永輝這個(gè)平臺(tái)上來回操作就顯得并不令人意外。
綜合起來看，即便騰訊拿下了京東轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，但整個(gè)騰訊系在永輝中的話語權(quán)并未增加，但騰訊增持了超級(jí)物種，讓這個(gè)生鮮超市在對(duì)抗阿里巴巴旗下的盒馬鮮生的時(shí)候就更有實(shí)力。
我們還是要清醒的認(rèn)識(shí)到，像線下的生鮮超市這種業(yè)態(tài)，一般都是幾公里半徑的生活圈，流量主要來自自身的品牌與熟客，即便有微信這樣的號(hào)稱9億的用戶數(shù)也對(duì)其是遠(yuǎn)水不解近渴，超級(jí)物種要想在新零售中發(fā)展起來還得依靠永輝自己的人貨場(chǎng)整合，但這卻是任重而道遠(yuǎn)，也并非騰訊強(qiáng)項(xiàng)。
所以，騰訊這筆投資能不能賺回來很難說，只是，又在懟馬云阻擊阿里的棋盤上落了一子，布局全面可以抬升騰訊的股市“夢(mèng)盈率”而已。很多人說，不差錢的大騰訊，自己賺不賺無所謂，只要給讓阿里巴巴惡心一下，也就值了。只是，一方面看在社交游戲方面高筑墻大投入，另外一方面又時(shí)刻不忘挖阿里的墻角到處撒銀子，年利潤千億級(jí)別的大騰訊現(xiàn)金流就不會(huì)出問題？
