從2016年開(kāi)始，圍繞著中國(guó)聯(lián)通的混改展開(kāi)了各種猜想，雖然都不一定最后落實(shí)，但電信運(yùn)營(yíng)商跨界整合的風(fēng)口卻是實(shí)實(shí)在在的打開(kāi)了。電信運(yùn)營(yíng)商可以對(duì)外投資，也可以吸引投資者，信息產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作進(jìn)行多事之秋。
2017年4月25日，針對(duì)中國(guó)移動(dòng)計(jì)劃競(jìng)投新加坡電訊商M1股份的傳聞，中國(guó)移動(dòng)進(jìn)行了否認(rèn)。中國(guó)移動(dòng)投資者關(guān)系部發(fā)言人稱(chēng)，該集團(tuán)旗下設(shè)有專(zhuān)責(zé)管理投資項(xiàng)目及進(jìn)行市場(chǎng)研究的公司，但并未參與洽購(gòu)M1股權(quán)。
2014年，中國(guó)移動(dòng)宣布旗下全資附屬公司中國(guó)移動(dòng)國(guó)際控股有限公司已與泰國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商True Corporation PCL簽訂股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，中國(guó)移動(dòng)國(guó)際控股有限公司以6.45泰銖/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)True Corporation PCL的非公開(kāi)發(fā)行股份。最后，總交易價(jià)格約為285.7億泰銖，合55億人民幣。這次交易結(jié)束后，中移動(dòng)將持有True Corporation PCL經(jīng)擴(kuò)大后股份的18%，成為公司第二大股東，雙方將在技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、采購(gòu)共享、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等多個(gè)通信領(lǐng)域進(jìn)行合作。
中國(guó)運(yùn)營(yíng)商的海外并購(gòu)之路并非一帆風(fēng)順。2005年，中國(guó)移動(dòng)收購(gòu)了總部位于香港的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商華潤(rùn)萬(wàn)眾電話(huà)(China Resources Peoples)，但中國(guó)移動(dòng)在競(jìng)購(gòu)巴基斯坦電信(Pakistan Telecommunications)時(shí)卻失利。2006年，中國(guó)移動(dòng)在最后時(shí)刻決定放棄以53億美元收購(gòu)Millicom International Cellular。Millicom是一家納斯達(dá)克(Nasdaq)上市公司，主要關(guān)注新興市場(chǎng)。收購(gòu)Millicom本可成為中國(guó)企業(yè)最大規(guī)模的一筆海外收購(gòu)交易。
也正是自己收購(gòu)的無(wú)疾而終，中國(guó)移動(dòng)從此以后放慢了對(duì)外擴(kuò)張的腳步，差不多十年之后才重啟。這十年，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)從世界主要的電信運(yùn)營(yíng)商成長(zhǎng)為世界上最大的移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商，擁有8億的用戶(hù)群，手握數(shù)千億的現(xiàn)金流。在國(guó)內(nèi)，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)陸續(xù)投資了鳳凰傳媒、浦發(fā)銀行和科大訊飛等相關(guān)公司。
與中國(guó)移動(dòng)等放棄國(guó)外并購(gòu)不同，在2008年3G大發(fā)展的時(shí)代，國(guó)際上的很多運(yùn)營(yíng)商通過(guò)資本運(yùn)作展開(kāi)了大規(guī)模的合并重組。2008年2月19日，SK電信擬以11.5億美元收購(gòu)Hanaro電信公司的提案獲得了韓國(guó)公平貿(mào)易委員會(huì)的批準(zhǔn)。2008年3月，美國(guó)T-Mobile宣布已經(jīng)完成對(duì)SunCom無(wú)線(xiàn)的收購(gòu)。2008年11月6日，美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商AT&T宣布，以2.75億美元現(xiàn)金收購(gòu)私人控股公司W(wǎng)ayportInc.。2008年3月24日，英國(guó)電信（BT）宣布成功完成對(duì)前鋒科技的收購(gòu)。2008年3月，法國(guó)電信宣布收購(gòu)法國(guó)領(lǐng)先的室外休閑類(lèi)網(wǎng)站Cityvox。2008年7月9日，俄羅斯移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Vimpelcom宣布以2.67億美元獲得越南新興移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商GTEL-Mobile的40%股份。2008年10月10日，Vodafone以25億美元從南非電信運(yùn)營(yíng)商TelkomSA手中收購(gòu)雙方合資公司Vodacom15%的股份。
到了4G時(shí)代開(kāi)啟，電信運(yùn)營(yíng)商的瘋狂并購(gòu)模式重新開(kāi)啟。2014年年底，歐洲有線(xiàn)電視和移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Altice出價(jià)70.3億歐元收購(gòu)葡萄牙電信（Portugal Telecom）。此外，沃達(dá)豐收購(gòu)西班牙有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商O(píng)no和德國(guó)最大的有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商Kabel Deutschland；意大利電信公司和西班牙電信同時(shí)向維旺迪巴西的寬帶子公司GVT發(fā)出收購(gòu)要約；美國(guó)AT&T計(jì)劃收購(gòu)衛(wèi)星電視服務(wù)商DirecTV；法國(guó)有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商N(yùn)umericable希望收購(gòu)本國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商SFR等。
不過(guò)，十年的變化也是巨大。十年前，電信運(yùn)營(yíng)商是時(shí)代的強(qiáng)者，毫無(wú)疑義的信息產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)者。十年后，電信運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)深受互聯(lián)網(wǎng)公司的沖擊，甚至被認(rèn)為已經(jīng)是明日黃花。
面對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，電信運(yùn)營(yíng)商并沒(méi)有坐以待斃，憑借其強(qiáng)大的財(cái)力都在尋求轉(zhuǎn)型之路。在中國(guó)，中國(guó)電信講旗下的很多業(yè)務(wù)拆分，吸引外來(lái)投資。從股權(quán)來(lái)看，天翼視訊出讓20%的股權(quán)，炫彩互動(dòng)公司34%的股份，天翼閱讀出讓22.8%的股份。中國(guó)聯(lián)通積極探求混合所有制改造之路，中國(guó)移動(dòng)成立了幾家控股公司，希望將各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)按照市場(chǎng)化的方式運(yùn)營(yíng)。
在國(guó)際上，電信運(yùn)營(yíng)商也展開(kāi)了自救，資本就是力量。2016年美國(guó)運(yùn)營(yíng)商Verizon收購(gòu)了雅虎，此前已經(jīng)用44億美元收購(gòu)AOL，兩次收購(gòu)都震驚了世界。目前，Verizon公司的數(shù)字化業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋在線(xiàn)新聞、娛樂(lè)、博客平臺(tái)和在線(xiàn)廣告等，而Verizon希望視頻和在線(xiàn)廣告能夠成為下一個(gè)增長(zhǎng)引擎。Verizon認(rèn)為，收購(gòu)“美國(guó)在線(xiàn)”并購(gòu)雅虎之后，該公司將成為具有高度競(jìng)爭(zhēng)力的全球頂級(jí)移動(dòng)媒體公司。Verizon計(jì)劃在2020年前全球用戶(hù)突破20億，移動(dòng)媒體業(yè)務(wù)營(yíng)收突破200億美元。
借助收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)公司，Verizon不僅挺進(jìn)移動(dòng)媒體業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也將業(yè)務(wù)布局到全球，而這是以前電信運(yùn)營(yíng)商最大的短板。我們可以預(yù)見(jiàn)，不僅進(jìn)是美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商會(huì)這樣做，包括中國(guó)在內(nèi)的其他電信運(yùn)營(yíng)商都會(huì)采取類(lèi)似行動(dòng)。
在國(guó)外，電信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行并購(gòu)受到了各方面的限制。在國(guó)內(nèi)，電信運(yùn)營(yíng)商也遭遇嚴(yán)格監(jiān)管。據(jù)報(bào)道，在規(guī)范中央企業(yè)投資管理的相關(guān)政策中，對(duì)“央企非主業(yè)投資”的審核非常嚴(yán)格。2010年，中國(guó)移動(dòng)曾以398億元收購(gòu)浦發(fā)銀行20%的股權(quán)，就曾因“央企拓展非主業(yè)業(yè)務(wù)”而經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的反復(fù)，最后才通過(guò)。正是因?yàn)榉爆嵉牧鞒毯蛯徍耍看坞娦胚\(yùn)營(yíng)商即便有所行動(dòng)也會(huì)在市場(chǎng)上慢很多拍，機(jī)會(huì)就不存在了。
2018年，全世界都將開(kāi)啟5G通信模式，中國(guó)通信市場(chǎng)也將第一次與世界同步，電信運(yùn)營(yíng)商在面對(duì)新機(jī)遇的同時(shí)，一定會(huì)全面開(kāi)啟新的資本運(yùn)作高潮。隨著中國(guó)混合所有制改造的進(jìn)行，以及對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商并購(gòu)限制的放寬，我們有理由對(duì)接下來(lái)的運(yùn)營(yíng)商并購(gòu)充滿(mǎn)期待。
