上市即顛峰的快手目前有點(diǎn)“痛”，短短半年時(shí)間市值蒸發(fā)掉近一個(gè)美團(tuán)。
但樂觀豁達(dá)的“老鐵”也用自己的方式表達(dá)了，這并不是它的 “生命不能承受之痛”。官方通過推送一組諧音梗歌單“冷靜面對(duì)非理性震蕩”，默默地為市場(chǎng)和其自身充值著“長(zhǎng)期主義”信仰。
實(shí)際上，快手的痛被放歸于互聯(lián)網(wǎng)陣痛期的大環(huán)境里，巨頭們也是能彼此共情的。目前互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷著翻天覆地的變化。只不過，快手也有著只屬于自己的“痛楚”。
近日，快手剛剛解禁了占發(fā)行后總股本94.81%的38.82億股股票，按照當(dāng)前85港元/股的股價(jià)來計(jì)算，本次解禁的市值達(dá)3299.7億港元。
而隨后兩日股價(jià)連續(xù)大跌也使得快手不得不官方“發(fā)聲”提振市場(chǎng)信心。經(jīng)過四天發(fā)酵之后，目前快手股價(jià)止跌回升，盤中一度漲超9%。
一邊是老牌競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的虎視眈眈，另一邊則面對(duì)著自身的瓶頸期，快手的腳步怎么才能變快成為縈繞在其心尖上的難題。
在多數(shù)機(jī)構(gòu)仍表示持續(xù)看好其“老鐵經(jīng)濟(jì)”之后，市場(chǎng)格外期待冷靜期之后快手的再次崛起。
快手員工：老鐵，淡定
今年以來快手股價(jià)持續(xù)走低，疊加前幾日受到股份解禁的影響，股價(jià)也跟著進(jìn)一步下跌。
而不知道是否足夠冷靜的快手，也以歌單的形式發(fā)布這樣一段話：朋友、冷靜、面對(duì)、非理性、震蕩、潮起潮落是什么都不為、明天會(huì)更好。同時(shí)發(fā)表一張多達(dá)近987個(gè)長(zhǎng)字的“長(zhǎng)期主義”。
不過，在快手提出“冷靜”“長(zhǎng)期主義”繼續(xù)提振資本市場(chǎng)的信心的同時(shí)，仍有不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為快手 “值得期待”。
一邊是市場(chǎng)期待的接下來快手能走出一條V型的“解禁曲線”;另一邊則是公司內(nèi)部員工對(duì)外界吐露出的 “接受壓力測(cè)試”。
后者面對(duì)的是公司的股價(jià)較上市以來的年內(nèi)最高點(diǎn)已跌去大半，市值直接蒸發(fā)上萬億港元。尤其在8月5日快手首次股票解禁之后，跌幅曾進(jìn)一步擴(kuò)大。
文件披露，快手股票的解禁對(duì)象主要包括基石投資者、機(jī)構(gòu)股東、持股高管以及員工等。其中，創(chuàng)始人宿華及Reach Best持股比例達(dá)11.8%，創(chuàng)始人程一笑及Ke Yong持股比例達(dá)9.36%。
面對(duì)如此慘烈的現(xiàn)狀，外界探到的消息是，在快手內(nèi)部會(huì)議有員工問及“解禁期到了，管理層會(huì)不會(huì)減持”等問題時(shí)，快手核心高管均表示“堅(jiān)定持有”、“不減持”，而兩位創(chuàng)始人宿華和程一笑也曾明確表示“不賣”。
與此同時(shí)，交易數(shù)據(jù)上也并沒有發(fā)生投資者擔(dān)心的股東和員工大規(guī)模減持的事情。彼時(shí)市場(chǎng)傳言稱，不少老股東仍堅(jiān)定持有，甚至有老股東表示增持。
快手內(nèi)部更是上演著一場(chǎng)全局性壓力測(cè)試，不同于外部激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，內(nèi)部的壓力則需要公司快速調(diào)動(dòng)員工的積極性和戰(zhàn)斗力。
這也意味著，外在動(dòng)因?qū)蓛r(jià)造成的影響都是暫時(shí)的，企業(yè)真實(shí)價(jià)值最終會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上，這更需要公司內(nèi)部管理者和員工所共同創(chuàng)造的。
誠(chéng)然，上述對(duì)于高速成長(zhǎng)的快手來說并不是一次陌生的戰(zhàn)斗。老虎證券ESOP注意到，此前的快速發(fā)展與公司長(zhǎng)期注重通過激勵(lì)手段來提高員工的積極性和創(chuàng)造性密不可分。
早在2014年12月22日，快手為了吸引、激勵(lì)、挽留及獎(jiǎng)勵(lì)員工就推出了第一期員工持股計(jì)劃，隨后又陸續(xù)推出相應(yīng)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
公告顯示，快手首次發(fā)布的前雇員持股計(jì)劃有效期為十年內(nèi)，最高股份數(shù)目為7.2億股普通股。2015年 2月，公司股東授權(quán)將首次公開發(fā)售的持股計(jì)劃預(yù)留以作發(fā)行的普通股增至5.10億股普通股，到2018年2月則增至7.12億股普通股。
老虎證券ESOP梳理發(fā)現(xiàn)，快手至今共發(fā)布過3期股權(quán)激勵(lì)，分別是前雇員持股計(jì)劃、后購(gòu)股權(quán)計(jì)劃和后RSU計(jì)劃，股份數(shù)目最高分別達(dá)7.2億股、3.34億股和2.05億股。
另據(jù)公司2020年年報(bào)顯示，截至2020年年初，尚未行使購(gòu)股權(quán)達(dá)2.02億股，該年內(nèi)快手員工凈行使購(gòu)股權(quán)數(shù)量達(dá) 0.89億股。
值得一提的是，在今年一月份披露的聆訊報(bào)告中，快手表示已經(jīng)向7020人授予6.26億股份，按照現(xiàn)在的市價(jià)來算人均被獎(jiǎng)勵(lì)股份市值超過700萬港幣。
回顧上市初期，快手受到市場(chǎng)的熱烈追捧，股價(jià)最高觸及417.8港元，總市值一度突破1.73萬億港元。雖然隨著股權(quán)解禁之后，股權(quán)激勵(lì)的員工們?cè)瓉砥诖呢?cái)富逐漸開始縮水。
但換個(gè)角度來看，縮水的比例也只是員工調(diào)侃的“從江景房變成郊區(qū)房”而已，這得益于快手給員工發(fā)的行權(quán)價(jià)僅為0.14美元(折合港幣1.08港元)的期權(quán)。
也就是說，快手的員工在工作夠一段時(shí)間之后，可以以1.08港元每股的價(jià)格，購(gòu)買公司一股股票。所以，即便是目前快手的股價(jià)跌到85港元，在不考慮稅的情況下，一股至少還能賺80多港元。
努力尋找新的盈利拐點(diǎn)
在大環(huán)境已是“潮起潮落是什么都不為”面前，快手認(rèn)為的“明天會(huì)更高”的信心來自哪里?
當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)紅利如潮水般退去，流量見頂日益顯現(xiàn)，老鐵們的購(gòu)買力也將撐不起曾經(jīng)的造福奇跡。快手這類靠營(yíng)收支柱是直播打賞以及通過廣告營(yíng)銷尋求商業(yè)變現(xiàn)的基礎(chǔ)平臺(tái)更是深有體會(huì)。
雖然近幾年日子艱難，但是市場(chǎng)仍在快手5月份發(fā)布的2021年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告中看到不少亮點(diǎn)，快手實(shí)現(xiàn)了超市場(chǎng)預(yù)期的用戶規(guī)模及用戶活躍度增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，一季度快手DAU（單日活躍用戶量）和 MAU（單月活躍用戶量）同比增長(zhǎng)17％和5％至2.95億及5.2 億，用戶活躍度有所提升，每日用戶時(shí)長(zhǎng)也增長(zhǎng)17%至99分鐘。
快手一季度還實(shí)現(xiàn)了電商及廣告業(yè)務(wù)的較快增長(zhǎng)。直播方面，日活躍直播主播及日活躍直播用戶數(shù)量環(huán)比均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng);營(yíng)收方面，一季度快手收入達(dá)170億元，同比增長(zhǎng)36.6%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
得益于一季度用戶數(shù)和活躍度的提升，快手也向市場(chǎng)證明了其內(nèi)容生態(tài)正在不斷優(yōu)化、商品和服務(wù)不斷增加的潛力。作為國(guó)內(nèi)頭部短視頻平臺(tái)，快手有望持續(xù)優(yōu)化迭代產(chǎn)品模式、內(nèi)容戰(zhàn)略、商業(yè)化。公司平臺(tái)生態(tài)和商業(yè)化的增長(zhǎng)動(dòng)力也被長(zhǎng)期看好。
正如目前多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，作為短視頻核心賽道的核心平臺(tái)，快手擁有清晰的戰(zhàn)略和產(chǎn)品定力，堅(jiān)守其獨(dú)特內(nèi)容社區(qū)特點(diǎn)和私域?qū)傩浴⒎�(wěn)固“老鐵”基本盤，中長(zhǎng)期才能在不斷面臨挑戰(zhàn)和機(jī)遇的核心短視頻賽道發(fā)展壯大。
此前，快手發(fā)布了8.0版本APP，有意將單列與雙列、公域和私域進(jìn)行全面融合，也得到了“越來越像抖音”的言論。
但相比而言，一直被追趕的抖音也并沒有過得很輕松，自其在去年8月宣布日活超6億后再?zèng)]有更新數(shù)據(jù)。因?yàn)闃I(yè)務(wù)增長(zhǎng)幾乎到達(dá)天花板，抖音的未來或也將重心將轉(zhuǎn)向電商、社交等新業(yè)務(wù)。
由于目前電商仍處于快速滲透紅利期，快手也在持續(xù)完善生態(tài)閉環(huán)建設(shè)。融合后的快手快速在商業(yè)化實(shí)現(xiàn)了廣告與電商的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中廣告上業(yè)務(wù)公域與效率強(qiáng)化，持續(xù)完善廣告商業(yè)服務(wù)體系。
另外，隨著快手不斷加碼海外業(yè)務(wù)與人才投入，海外業(yè)務(wù)逐漸成為被市場(chǎng)關(guān)注較多的增長(zhǎng)點(diǎn)�？焓忠矎娜ツ昃烷_始加大海外業(yè)務(wù)推廣投入，2021年一季度就實(shí)現(xiàn)了MAU達(dá)到1億，到四月就增長(zhǎng)至1.5億的可觀增速�？焓謩�(chuàng)始人兼CEO宿華表示，2021年末目標(biāo)是MAU達(dá)到2.5億，海外業(yè)務(wù)將成為其新增長(zhǎng)極。
本文圖片來源于視覺中國(guó)、快手公眾號(hào)。
本文數(shù)據(jù)來源于金融界、觀察者網(wǎng)、鈦媒體、澎湃新聞等。
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