瑞銀證券發(fā)布報(bào)告指出，中國臺灣個(gè)人電腦（PC）半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷上半年的不錯(cuò)表現(xiàn)之后，成長動能稍為減弱，下半年補(bǔ)庫存力道溫和，預(yù)期到2024年才重拾成長。瑞銀重申買進(jìn)瑞昱，對祥碩維持中立，將譜瑞-KY從買進(jìn)降級到中立。
報(bào)告指出，OEM廠商在經(jīng)歷了上半年的韌性表現(xiàn)之后，在下半年對特定PC半導(dǎo)體的補(bǔ)貨力度將略微放緩。對于全年P(guān)C需求，筆電及PC的OEM廠仍抱持謹(jǐn)慎態(tài)度。
瑞銀預(yù)測，今年全年P(guān)C銷量將比去年下降 12%，筆電ODM銷量則年減13%。不過，瑞銀預(yù)期PC市場將在2024年穩(wěn)定并復(fù)蘇，Windows 12推出后，可能會提振替換新品的需求。
在相關(guān)臺廠方面，瑞銀對于瑞昱維持買進(jìn)評等，主要是因?yàn)槊视猩蠐P(yáng)空間，且網(wǎng)絡(luò)規(guī)格有升級機(jī)會。瑞銀雖然將瑞昱今年預(yù)估每股稅后純益（EPS）從18.98元新臺幣微降至18.88元新臺幣，但明年EPS預(yù)估仍維持在27.60元新臺幣不變，目標(biāo)價(jià)也維持在440元新臺幣不變。
報(bào)告指出，瑞昱第2季營收比上一季強(qiáng)勁成長34%，受惠于消費(fèi)電子產(chǎn)品（電視）及PC廠商的強(qiáng)力補(bǔ)庫存。
不過，瑞銀估計(jì)瑞昱的毛利率在第2季會比上一季下滑100個(gè)基本點(diǎn)（1個(gè)基本點(diǎn)是0.01個(gè)百分點(diǎn)）至42.1%，原因是消費(fèi)電子產(chǎn)品營收的占比提高及庫存去化；但毛利率到第3季可望提高到43.5%，第4季上揚(yáng)到44.3%，到明年更提升到45.2%。
祥碩第2季營收季增11%，受惠于ODM營收優(yōu)于預(yù)期。瑞銀維持中立評等，但將祥碩的目標(biāo)價(jià)從1,200元下調(diào)到1,090元，以反映PC需求的不確定性，同時(shí)降低來自于中國大陸的營收預(yù)期，因?yàn)槊绹鴮Υ箨懓雽?dǎo)體的禁令可能增強(qiáng)。由于需求平淡，瑞銀密切關(guān)注庫存重建后桌上電腦的銷售量。
