2024年一季度即將結(jié)束。在以ChatGPT為起點(diǎn)的AI風(fēng)潮席卷世界一年后，全球生成式AI應(yīng)用加速發(fā)展，多模態(tài)模型及應(yīng)用成為新一輪AI競(jìng)賽的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。目前，國(guó)內(nèi)AIGC賽道應(yīng)用層品類持續(xù)多元化，海外助手類應(yīng)用逐漸成為主流。
盤(pán)點(diǎn)一季度資本市場(chǎng)最“出圈”的AI應(yīng)用，文生視頻賽道上，Sora在2月春節(jié)假期后引起市場(chǎng)關(guān)注；3月國(guó)產(chǎn)AI對(duì)話助手Kimi在突破200萬(wàn)字的長(zhǎng)文本技術(shù)后，訪問(wèn)量與市場(chǎng)關(guān)注度激增；3月下旬，初創(chuàng)企業(yè)Suno發(fā)布同名模型V3版本發(fā)布，一條龍“包辦”歌詞、歌聲、配樂(lè)，指向多模態(tài)應(yīng)用流行新趨勢(shì)。
文字聊天助手在ChatGPT問(wèn)世之后成為各方人工智能巨頭進(jìn)軍的方向，而多模態(tài)AI應(yīng)用在2023年也已開(kāi)始批量涌現(xiàn)，2024年仍然在A股“出圈”的Sora、Kimi做對(duì)了什么？
Sora：更長(zhǎng)的視頻與商業(yè)化落地
繼文生視頻“獨(dú)角獸”P(pán)ika大火之后，龍年春節(jié)期間，Open AI發(fā)布的文生視頻大模型Sora迅速風(fēng)靡。Sora初步具備了理解物理世界的能力，率先將文生視頻長(zhǎng)度突破了1分鐘長(zhǎng)度，較其他模型表現(xiàn)更出色，還支持圖生視頻、視頻生視頻、視頻擴(kuò)展、多角度鏡頭等。春節(jié)后，Sora行情引領(lǐng)A股人工智能概念走強(qiáng)。
其最關(guān)鍵的突破可以概括為以下幾點(diǎn)，據(jù)中泰證券概括，一是生成效果上的可用性極高（60s時(shí)長(zhǎng)、分辨率1080p）；二是從技術(shù)路線上解決了模態(tài)之間的對(duì)齊問(wèn)題；三是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，Sora通用性極強(qiáng)，有望統(tǒng)一視頻生成生態(tài)。
而另一邊，Pika等競(jìng)爭(zhēng)者也在持續(xù)迭代，3月，Pika添加了AI 視頻自動(dòng)生成音效功能，用戶可以直接在應(yīng)用程序中完成并創(chuàng)建新的聲音文件，在此之前，Pika還推出了口型同步功能，在成為“一條龍”式AI 視頻平臺(tái)的路上前進(jìn)。
Kimi：開(kāi)啟超長(zhǎng)文本競(jìng)爭(zhēng)
Kimi智能助手這一AI對(duì)話工具由月之暗面（Moonshot AI）在2023年10月推出，之后歷經(jīng)三次版本迭代。三月中旬，月之暗面宣布在大模型長(zhǎng)上下文窗口技術(shù)上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200萬(wàn)字超長(zhǎng)無(wú)損上下文。
隨后，“解鎖”長(zhǎng)文本能力的Kimi概念在市場(chǎng)爆火，多家上市公司發(fā)布公告稱接入Kimi或正在與其溝通。百度、阿里也雙雙宣布加碼，角逐長(zhǎng)文本大模型賽道。
目前海內(nèi)外商業(yè)化AI應(yīng)用仍然以聊天助手類為主。在海外，a16z最新的全球 AI 產(chǎn)品 Top100 榜單2024年有22家新公司上榜，LLM助手占主導(dǎo)地位，ChatGPT網(wǎng)站穩(wěn)居榜首。在國(guó)內(nèi)，根據(jù)AI產(chǎn)品榜aicpb.com統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)智能聊天助手占主流，國(guó)內(nèi)訪問(wèn)量前十中有六款產(chǎn)品為AI ChatBots，其中目前Kimi增速最高，2月環(huán)比為107.6%，在國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)品訪問(wèn)量排行榜中的排名升至第3位，僅次于百度文心一言的1006萬(wàn)和阿里通義千問(wèn)的365萬(wàn)。
Kimi在競(jìng)爭(zhēng)激烈的同類產(chǎn)品中被二級(jí)市場(chǎng)關(guān)注，民生證券認(rèn)為，優(yōu)勢(shì)在于其長(zhǎng)文本處理能力，領(lǐng)先于同期其他模型產(chǎn)品。月之暗面創(chuàng)始人曾表示：“無(wú)損的長(zhǎng)上下文是通用人工智能的關(guān)鍵基礎(chǔ)”。而這一趨勢(shì)在海外同類產(chǎn)品中也已出現(xiàn)。機(jī)器之心數(shù)據(jù)顯示，Open AI尚未上線的GPT-4.5Turbo上下文窗口將高達(dá)256K token（約20萬(wàn)詞），Anthropic剛剛發(fā)布的Claude 3支持200K tokens上下文。
Suno: 降低AI音樂(lè)創(chuàng)作門(mén)檻
近期，AI初創(chuàng)公司Suno更新了文生音樂(lè)模型Suno V3，可通過(guò)幾秒時(shí)間創(chuàng)作2分鐘的“廣播級(jí)”音質(zhì)完整歌曲，并新增了更豐富的音樂(lè)風(fēng)格和流派選項(xiàng)，如古典音樂(lè)、爵士、Hiphop等。相比V1版本20-40 秒的時(shí)長(zhǎng)，V3版本在完整度、提示詞依從以及交互界面等各方面都有改進(jìn)。Suno V3支持AI生成音樂(lè)歌詞，但其能力側(cè)重于音頻生產(chǎn)，在文本生成方面，其與Open AI有合作。在模型運(yùn)行時(shí)，Suno調(diào)用ChatGPT生成歌詞和標(biāo)題。
AI應(yīng)用在向多模態(tài)延伸的同時(shí)，智能文字助手的接入也在成為AI初創(chuàng)企業(yè)的新嘗試。
掀起行情的“爆款”AI有何共通之處？
無(wú)論是Sora的強(qiáng)擴(kuò)展性長(zhǎng)視頻，還是Kimi的超長(zhǎng)無(wú)損上下文、Suno在文生音頻中調(diào)用ChatGPT實(shí)現(xiàn)“一條龍”創(chuàng)作，都填補(bǔ)了市場(chǎng)中AI產(chǎn)品的某些技術(shù)性空白。而其更多的共通點(diǎn)在于面向C端用戶的開(kāi)放體驗(yàn)和顯著的商業(yè)化預(yù)期。
ToC的切入點(diǎn)
Sora尚未正式發(fā)布，但其母公司Open AI是最早一批開(kāi)啟人工智能商業(yè)化的企業(yè)。在Sora的測(cè)試階段，其最先被開(kāi)放給視覺(jué)藝術(shù)家、設(shè)計(jì)師、電影制作人等群體，首批拿到Sora授權(quán)的導(dǎo)演、藝術(shù)家們已在本周公開(kāi)自己創(chuàng)作的最新短片。Kimi與Suno均有面向C端用戶的免費(fèi)訪問(wèn)形式，也獲得良好口碑。華泰證券觀點(diǎn)表示，Kimi的戰(zhàn)略是基于閉源的C端模型，加速模型迭代，讓B端公司接入其API合作賦能。
商業(yè)化預(yù)期
獲A股市場(chǎng)關(guān)注的AI模型/應(yīng)用單品往往有著更清晰的商業(yè)化預(yù)期。
在文生視頻賽道，最新消息顯示，Open AI試圖借助Sora進(jìn)軍好萊塢。據(jù)報(bào)道，Open AI計(jì)劃下周在美國(guó)洛杉磯與好萊塢諸多工作室、媒體高管、藝人經(jīng)紀(jì)開(kāi)會(huì)，以構(gòu)建娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的合作伙伴關(guān)系、并鼓勵(lì)眾多制片公司將Open AI的新款A(yù)I視頻生成器融入它們的工作中。Open AI CEO Altman已經(jīng)在今年奧斯卡電影節(jié)周末出席洛杉磯的多場(chǎng)活動(dòng)。
在智能聊天助手賽道，Kimi母公司聯(lián)合創(chuàng)始人預(yù)計(jì)，2024年會(huì)推出多模態(tài)模型及產(chǎn)品，預(yù)計(jì)在24年上半年開(kāi)啟商業(yè)化模式。而這一發(fā)展路徑，在海外已被Open AI驗(yàn)證過(guò)。
熱門(mén)AI應(yīng)用對(duì)A股市場(chǎng)的影響？
Sora與LLM推理更需要內(nèi)存帶寬的資源需求不同，視覺(jué)模型推理將對(duì)芯片本身算力和內(nèi)存容量提出更高要求�？v觀機(jī)構(gòu)對(duì)Sora概念所給出的投資建議，機(jī)會(huì)集中于：①光通信領(lǐng)域和算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，需要更高的算力和帶寬②AI文生視頻技術(shù)有望對(duì)影視、廣告營(yíng)銷、游戲與視覺(jué)內(nèi)容創(chuàng)作等傳媒領(lǐng)域進(jìn)行重塑。
和Kimi相關(guān)的投資主線則包括語(yǔ)料素材庫(kù)價(jià)值的凸顯（包括文字、圖像、視頻）、Kimi賦能應(yīng)用的邏輯、與其他國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大模型合作的邏輯。Kimi近期連續(xù)宕機(jī)則顯示從訓(xùn)練走向推理對(duì)于算力的需求將會(huì)巨大，而且這種需求僅僅剛開(kāi)始。華福證券復(fù)盤(pán)稱，回顧本年Kimi行情，最先領(lǐng)漲的是可接入Kimi的應(yīng)用場(chǎng)景，包括閱讀、短劇劇本生成等場(chǎng)景相關(guān)的標(biāo)的，而后行情傳導(dǎo)到模型語(yǔ)料，即擁有視頻語(yǔ)料、文字語(yǔ)料的各個(gè)標(biāo)的，子版塊輪動(dòng)路徑和Open AI行情較為相似。
與Suno相關(guān)的投資機(jī)會(huì)，開(kāi)源證券解讀稱，AI音樂(lè)生成模型訓(xùn)練或拉動(dòng)對(duì)音樂(lè)版權(quán)、音頻語(yǔ)料數(shù)據(jù)的需求。
除了以上“爆款”AI，近期還有階躍星辰大模型（萬(wàn)億參數(shù)）、英偉達(dá)的一系列AI應(yīng)用新部署等面世，AGI范式的構(gòu)建仍在不斷重塑中。在此過(guò)程中，機(jī)構(gòu)的投資建議更多地指向訓(xùn)練數(shù)據(jù)集、算力和應(yīng)用賦能。
算力、數(shù)據(jù)集、應(yīng)用方向的新機(jī)會(huì)
國(guó)產(chǎn)AI算力鏈在芯片、交換機(jī)、存儲(chǔ)、AI服務(wù)器等方向的機(jī)遇早已明確，而2024年新生的機(jī)遇也在醞釀。一季度，國(guó)盛證券表示，國(guó)內(nèi)外對(duì)液冷的需求有望形成共振，液冷從“可選”到“必選”的過(guò)程將大幅提升市場(chǎng)空間，成為算力重要細(xì)分賽道；興業(yè)證券有色金屬研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，英偉達(dá)新發(fā)布的GB200 NVLink銅互聯(lián)方案以及高速連接器需求放量有望打開(kāi)高端銅合金市場(chǎng)需求。
2024年人工智能產(chǎn)業(yè)對(duì)于訓(xùn)練數(shù)據(jù)集的需求持續(xù)多模態(tài)化，開(kāi)源證券表示，長(zhǎng)文本訓(xùn)練或拉動(dòng)知識(shí)、文學(xué)類語(yǔ)料需求，多模態(tài)訓(xùn)練或拉動(dòng)圖片、視頻類語(yǔ)料需求。AI領(lǐng)域版權(quán)糾紛不斷，海外近期多起由于未經(jīng)出版社同意使用版權(quán)方內(nèi)容訓(xùn)練大模型判罰落地，驗(yàn)證數(shù)據(jù)要素價(jià)值。三月末，國(guó)內(nèi)《生成式人工智能服務(wù)安全基本要求》落地，方正證券表示，優(yōu)質(zhì)的視頻和文本版權(quán)商價(jià)值凸顯。
AI對(duì)應(yīng)用的賦能在ToB領(lǐng)域也已有許多嘗試，近期的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)更多指向多模態(tài)、長(zhǎng)文本的應(yīng)用加速。華泰證券表示，綜合當(dāng)下全球AI應(yīng)用發(fā)展情況，海外ToC應(yīng)用進(jìn)展與國(guó)內(nèi)大模型能力升級(jí)或?qū)⒊蔀?024年AI應(yīng)用的關(guān)注重點(diǎn)。海外，AI應(yīng)用2023年針對(duì)ToB場(chǎng)景全面鋪開(kāi)，大模型逐步嵌入企業(yè)IT基礎(chǔ)架構(gòu)。伴隨模型能力提升，ToC應(yīng)用有望迎來(lái)新拐點(diǎn)，多模態(tài)應(yīng)用與智能終端（AI手機(jī)、AIPC）有望提速；國(guó)內(nèi)，大模型能力優(yōu)化仍是產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)，長(zhǎng)文本能力成為當(dāng)前多家公司的模型能力重點(diǎn)。伴隨基礎(chǔ)模型能力提升，國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用產(chǎn)品化、商業(yè)化節(jié)奏有望全面加快。
下一個(gè)Kimi何處尋？
從技術(shù)角度上，中泰證券認(rèn)為，繼文本、代碼、圖片、視頻之后，下一個(gè)有可能實(shí)現(xiàn)突破的AI模態(tài)大概率是3D。目前海外在AI+3D技術(shù)上主要分為工業(yè)場(chǎng)景探索與非工業(yè)場(chǎng)景探索。非工業(yè)場(chǎng)景應(yīng)用探索主要主要面向游戲、元宇宙中的3D資產(chǎn)設(shè)計(jì)；工業(yè)場(chǎng)景應(yīng)用則主要以衍生式設(shè)計(jì)軟件。但AI+3D建模技術(shù)當(dāng)前也面臨較多挑戰(zhàn)，如3D數(shù)據(jù)與資產(chǎn)缺乏、AI訓(xùn)練難度高、AI實(shí)時(shí)渲染技術(shù)有限、商業(yè)化落地難度大等問(wèn)題。
而從A股市場(chǎng)角度，能夠掀起行情的“黑馬”往往出現(xiàn)在ToC端受眾群體較多且有商業(yè)應(yīng)用催化的方向。天風(fēng)證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)在Kimi掀起市場(chǎng)熱潮期間曾經(jīng)發(fā)布相關(guān)問(wèn)卷調(diào)查，結(jié)果顯示，Kimi 培育用戶習(xí)慣逐步形成且黏性很高，并非營(yíng)銷導(dǎo)流的一次性熱潮，同時(shí)在某些特定場(chǎng)景下也形成了用戶的核心需求（如金融）。從繞不開(kāi)的通用場(chǎng)景如辦公出發(fā)，垂直場(chǎng)景看好金融，建議關(guān)注辦公軟件、多模態(tài)賽道、金融和法律應(yīng)用、B 端應(yīng)用等。
