解碼“交子”引力： 九大銀行系A(chǔ)IC，為何“重倉”成都？

九大AIC掌門人，首次齊聚同一座城市。

4月14日，第二屆AIC股權(quán)投資研討會(huì)在成都舉行。這是AIC試點(diǎn)擴(kuò)圍至18個(gè)省份后，九家銀行系A(chǔ)IC的首次全員集結(jié)，也是研討會(huì)首次從北京移師西部腹地。

這一次，不止研討，更要成事。

研討會(huì)期間，九家AIC機(jī)構(gòu)聯(lián)手地方投資平臺(tái)，共同發(fā)起“當(dāng)好耐心資本”倡議，并與成都交子金融控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“成都交子金控集團(tuán)”）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。截至目前，成都交子金控集團(tuán)下屬成都交子資本管理 （集團(tuán)） 有限公司（以下簡(jiǎn)稱“交子資本”）聯(lián)合工銀投資、農(nóng)銀投資、中銀資產(chǎn)、交銀投資設(shè)立并主動(dòng)管理5只總規(guī)模達(dá)45億元的AIC基金，并參與建信投資組建的10億元規(guī)模AIC基金，“交子系”AIC基金總規(guī)模達(dá)到55億元。越來越多科創(chuàng)企業(yè)獲得“國家隊(duì)”長(zhǎng)期加持。

耐心資本最懂時(shí)間的價(jià)值。成都，成為“資本西進(jìn)”的關(guān)鍵一站，絕非偶然。

這里坐擁兩大萬億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理規(guī)模穩(wěn)居中西部第一，2025年經(jīng)濟(jì)增速領(lǐng)跑全國經(jīng)濟(jì)十強(qiáng)城市。而總資產(chǎn)超萬億元的成都交子金控集團(tuán)，正作為強(qiáng)勁引擎，驅(qū)動(dòng)成都邁向“全國AIC股權(quán)投資創(chuàng)新高地”。

當(dāng)最耐心的國家級(jí)資本，與最活躍的西部產(chǎn)業(yè)生態(tài)在此交匯，一場(chǎng)關(guān)于“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的深刻實(shí)踐，在這座以硬科技定義未來的西部創(chuàng)新高地加速成型。

01 AIC擴(kuò)圍，成都何以成為“西進(jìn)”第一站？

長(zhǎng)期以來，中國科技創(chuàng)新融資面臨結(jié)構(gòu)性困境：最大量的資金在銀行體系，但風(fēng)險(xiǎn)偏好較低；最靈活的資金在創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，但周期較短。在半導(dǎo)體、商業(yè)航天等“卡脖子”領(lǐng)域，“短錢難長(zhǎng)投”的矛盾尤為突出。

AIC股權(quán)投資試點(diǎn)的擴(kuò)圍，正是破解困局的關(guān)鍵。截至今年3月，工農(nóng)中建交郵國有六大行已全部獲得AIC牌照，加上興業(yè)、招商、中信三家股份制銀行AIC，銀行系A(chǔ)IC總數(shù)已擴(kuò)容至9家，合計(jì)注冊(cè)資本達(dá)1485億元。試點(diǎn)擴(kuò)圍一年多來，AIC股權(quán)投資簽約意向金額已突破3800億元，2025年新增基金認(rèn)繳規(guī)模近1000億元，在全國新增股權(quán)投資規(guī)模中占比約10%。

“耐心”二字的份量，既來自銀行體系賦予的大額、長(zhǎng)期、穩(wěn)定資金供給，也體現(xiàn)在股債協(xié)同、綜合服務(wù)與持續(xù)賦能的能力上。正如工銀投資董事長(zhǎng)馮軍伏所言：“不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)短期實(shí)現(xiàn)階段性目標(biāo)或IPO后就簡(jiǎn)單一刀切地退出，而是全生命周期地陪伴企業(yè)成長(zhǎng)壯大�！�

在這場(chǎng)競(jìng)合中，成都憑借深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、活躍的創(chuàng)投生態(tài)與開放的政策環(huán)境，率先搶得身位。

產(chǎn)業(yè)厚度是前提。成都已構(gòu)建起電子信息、裝備制造2個(gè)萬億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，13條千億級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈、17個(gè)國家級(jí)產(chǎn)業(yè)集群、400余家國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、1.45萬家高新技術(shù)企業(yè)積厚成勢(shì)。

創(chuàng)投生態(tài)是能力。截至2025年末，成都注冊(cè)私募股權(quán)、創(chuàng)投基金管理人超520家，管理資金總規(guī)模超3000億元，創(chuàng)投活躍度穩(wěn)居中西部第一。省、市、區(qū)三級(jí)聯(lián)動(dòng)的政府引導(dǎo)基金矩陣已然成型，2025年科技投融資事件同比增長(zhǎng)超8%。

政策環(huán)境是保障�！坝星蟊貞�(yīng)、無事不擾”，“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)”，成都明確“三管三不管”邊界，建立容虧機(jī)制、放寬返投限制，搭建“基金+基地+場(chǎng)景”一站式服務(wù)平臺(tái)。

更重要的是，成都未來產(chǎn)業(yè)基金已組建首期1120億元、遠(yuǎn)期2600億元的“天使+創(chuàng)投”基金集群，為承接AIC資金提供了“母基金+子基金”的接續(xù)機(jī)制。

產(chǎn)業(yè)、生態(tài)、政策、機(jī)制四者兼?zhèn)洌�耐心資本怎會(huì)錯(cuò)過？

02 最佳拍檔，為何是“交子”？

如果說成都是AIC“西進(jìn)”的目的地，那么成都交子金控集團(tuán)就是讓這批資本“進(jìn)得來、留得住、投得好”的核心操盤手。

歷經(jīng)17年發(fā)展，成都交子金控集團(tuán)已成長(zhǎng)為總資產(chǎn)過萬億、凈資產(chǎn)過千億、利潤過百億的綜合性地方國有金融控股集團(tuán)，連續(xù)兩年入圍中國企業(yè)500強(qiáng)，并形成了覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、期貨、信托的金融全牌照布局。

面對(duì)AIC機(jī)遇，其旗下交子資本行動(dòng)果斷。不到一年時(shí)間，聯(lián)合工農(nóng)中建交五大行，快速在成都東部新區(qū)、簡(jiǎn)陽市、郫都區(qū)、彭州市等地完成4支主動(dòng)管理AIC基金的設(shè)立，而與工銀投資合作第一期之后，由于良好的落地效果，目前已經(jīng)在金牛區(qū)設(shè)立交子工銀AIC基金二期設(shè)立，使得交子資本主動(dòng)管理的AIC基金規(guī)模達(dá)到45億元。這一速度，在全國地方金控中屈指可數(shù)。

本次研討會(huì)上，成都交子金控集團(tuán)與9家銀行系A(chǔ)IC機(jī)構(gòu)簽約戰(zhàn)略合作，多支交子系A(chǔ)IC基金集中揭牌。就在當(dāng)天，交子資本還迅速組織招銀投資與成華區(qū)開展業(yè)務(wù)對(duì)接。

“我們要爭(zhēng)取把所有的試點(diǎn)銀行全覆蓋�！苯蛔淤Y本負(fù)責(zé)人表示，下一步，將加快推進(jìn)與招商、中信、興業(yè)等股份制銀行合作，設(shè)立新的AIC基金。

一旦達(dá)成，交子資本將成為全國少數(shù)能同時(shí)鏈接國有大行與股份制銀行AIC資金的地方平臺(tái)。

交子資本為何備受青睞？答案藏在募資能力與投資效率中。

截至目前，交子資本已累計(jì)參與及管理80余支基金、總規(guī)模超1850億元，參與孵化了國星宇航、宇樹科技等逾500家國家級(jí)專精特新“小巨人”，培育了科倫博泰、沐曦股份等100多家上市企業(yè)，基本實(shí)現(xiàn)成都重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋。從杠桿效率看，其管理的四支政府基金，以約72億元財(cái)政及國資資金，撬動(dòng)社會(huì)資本超400億元，財(cái)政資金放大倍數(shù)接近6倍。

交銀投資總裁周妍敏銳地發(fā)現(xiàn)，在對(duì)科創(chuàng)規(guī)律的認(rèn)知與投資時(shí)點(diǎn)的把握上，交子基金與交銀投資步調(diào)趨同。以商業(yè)航天賽道為例，去年，交銀投資注資了星河動(dòng)力和九州云箭，而交子基金同樣出現(xiàn)在這些項(xiàng)目的投資名單中。

“成都與上海非常像，都是很好的科技創(chuàng)新城市�！边@份共鳴讓周妍看到了更遠(yuǎn)的未來，也期待未來將上海成熟的生態(tài)圈建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，帶到成都這片同樣充滿活力的科創(chuàng)熱土上來。

AIC資金的特點(diǎn)是“大額、長(zhǎng)期、穩(wěn)健”，但科技企業(yè)的需求是分層的。交子資本的解法是構(gòu)建“交子未來”“交子滿園”“交子AIC”以及“交子并購”的基金業(yè)務(wù)體系，為企業(yè)提供“接力式”資本供給，讓不同類型的耐心資本無縫銜接、精準(zhǔn)滴灌。

這不僅是交子資本的自我迭代，更關(guān)乎成都耐心資本版圖的下一塊拼圖如何落子。

03 當(dāng)耐心資本遇見奮進(jìn)之城

“我們希望資本更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，投向新質(zhì)生產(chǎn)力�！背闪⒑娇招露蓟�地總經(jīng)理謝濤道出企業(yè)期待。2025年，交子資本與工銀投資聯(lián)手，通過四川首支AIC試點(diǎn)基金，向該企業(yè)投資3000萬元，助推其航空發(fā)動(dòng)機(jī)關(guān)鍵零部件研發(fā)升級(jí)。

同樣是精準(zhǔn)落子。2025年，交子資本聯(lián)合農(nóng)銀投資，將2.7億元投向網(wǎng)絡(luò)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)楠菲微電子C+輪融資�！斑@筆投資既緩解了短期壓力，更注入了長(zhǎng)期信心。”楠菲微電子成都公司總經(jīng)理?xiàng)钋甯醒浴?/P>

AIC資金進(jìn)入成都，帶來的遠(yuǎn)不止資金本身，更是一套“耐心資本+產(chǎn)業(yè)資源+政策支持”的創(chuàng)新生態(tài)。

本次研討會(huì)上，多家AIC機(jī)構(gòu)掌門人達(dá)成共識(shí)，AIC的核心競(jìng)爭(zhēng)力，既體現(xiàn)在與市場(chǎng)化股權(quán)投資機(jī)構(gòu)共通的投研、定價(jià)與投后管理能力上，更根植于其獨(dú)特的股東背景所帶來的差異化優(yōu)勢(shì)。

正是這種“母行賦能”，使AIC能夠有效撬動(dòng)地方政府與產(chǎn)業(yè)資本，形成“國家隊(duì)”資金與社會(huì)資本協(xié)同發(fā)力的杠桿效應(yīng)，深度融入并激活成都本地的科創(chuàng)生態(tài)。

2025年7月，“投成都”未來產(chǎn)業(yè)投資聯(lián)盟成立，迄今已釋放融資需求超200億元，簽約金額近20億元�！叭匾淄丁被�金綜合服務(wù)平臺(tái)正在搭建中。更具創(chuàng)新意義的是，本次研討會(huì)集中發(fā)布《2026年成都市政府采購機(jī)會(huì)清單》，涵蓋4878個(gè)項(xiàng)目、采購規(guī)模133億元，為金融機(jī)構(gòu)“敢貸、愿投”注入政府信用加持與市場(chǎng)訂單背書。

建信投資董事長(zhǎng)張明合指出，四川省以“高容錯(cuò)、強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”為鮮明標(biāo)簽，成都市以“產(chǎn)品創(chuàng)新+場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)+中試支撐”為有力抓手，共同展現(xiàn)了地方承接國家政策的高度適配性與持續(xù)供給能力。

站在2026年的節(jié)點(diǎn)上，成都的目標(biāo)清晰而堅(jiān)定：不僅要做AIC基金的托管地，更要做AIC投資策略的策源地。國家級(jí)AIC試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)與頭部長(zhǎng)期資本資源，正在與成渝科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集群深度鏈接。耐心資本的理念，正從行業(yè)共識(shí)加速轉(zhuǎn)化為區(qū)域落地的實(shí)績(jī)。

“未來，我們將持續(xù)引導(dǎo)社會(huì)資本精準(zhǔn)投向創(chuàng)新前沿與未來產(chǎn)業(yè)，攜手各方伙伴共建交子基金生態(tài)圈�！苯蛔淤Y本負(fù)責(zé)人如是表示。

耐心資本與奮進(jìn)之城的這場(chǎng)雙向奔赴，帷幕初啟，好戲待續(xù)。