萬眾矚目的AI龍頭股英偉達(dá)財報終于出爐了。炫目財報發(fā)布后，英偉達(dá)市值一天就暴漲了2770億美元，創(chuàng)下了單日市值增長之最。雖然巨頭紛紛入場AI芯片，但英偉達(dá)的優(yōu)勢依然無可撼動。華爾街更是盛贊黃仁勛比馬斯克更具遠(yuǎn)見。
全球最受矚目股票
自從OpenAI發(fā)布ChatGPT，開啟生成式AI時代之后，英偉達(dá)就成為了不折不扣的AI龍頭股。在OpenAI引領(lǐng)生成式AI技術(shù)升級的同時，英偉達(dá)也迎來了自己創(chuàng)辦三十年來的最好時期。因為幾乎所有AI公司的數(shù)據(jù)中心背后，都離不開英偉達(dá)的GPU支持。
過去一年時間，OpenAI的估值從200億美元急劇飆升到800億美元，而英偉達(dá)股價同樣暴漲了三倍。過去12個月，英偉達(dá)市值如同坐上火箭一般飆升了1萬億美元，創(chuàng)下了上市公司市值飆升速度之最，就連此前的特斯拉(197.41, 2.64, 1.36%)都無法與之相比。
短短一年時間，英偉達(dá)市值就從幾千億美元飆升到接近兩萬億美元，成為全球市值第三大上市公司，超過了谷歌(145.32, 1.48, 1.03%)和亞馬遜(174.58, 5.99, 3.55%)兩大巨頭，僅次于微軟(411.65, 9.47, 2.35%)與蘋果(184.37, 2.05, 1.12%)。即便在如此巨大的體量下，英偉達(dá)股價依然沒有放緩上漲的步伐。今年以來，英偉達(dá)股價已經(jīng)累計上漲60%。
在公布財報的周三盤前，英偉達(dá)股價一度大跌8%，但這主要是因為部分投資者決定鎖定收益提前套現(xiàn)，擔(dān)心英偉達(dá)財報不及預(yù)期可能會引發(fā)股價大跌。但炫目的財報發(fā)布之后，投資者很快打消了所有顧慮，資金再度涌入推高英偉達(dá)股價。
而在財報發(fā)布之后的周四，英偉達(dá)股價收盤繼續(xù)飆升16%，市值頓時增加了2770億美元，創(chuàng)下了歷史最高單日市值增長，打破了此前Meta創(chuàng)下的單日市值上漲紀(jì)錄。用中國網(wǎng)友的話說，英偉達(dá)短短一天時間已經(jīng)漲出了“阿里(76.12, 0.54, 0.71%)+京東(23.96, 0.17, 0.71%)+百度(110.59, 3.37, 3.14%)”的市值總和。
英偉達(dá)財報以及AI投資熱潮也帶動了美國股市整體收盤走高。與此同時，英偉達(dá)所在的標(biāo)普500指數(shù)收盤上漲2.1%，創(chuàng)下了過去一年最大單日漲幅；納斯達(dá)克(16041.6212, 460.75, 2.96%)綜合指數(shù)上漲3%，同樣創(chuàng)下了一年最大單日漲幅。道瓊斯(39069.1094, 456.87, 1.18%)指數(shù)上漲1.2%，繼續(xù)徘徊在歷史最高點左右。
炫目財報難以置信
英偉達(dá)當(dāng)季財報到底有多炫目？
2024財年第四財季，英偉達(dá)總營收221億美元，同比增長265%，環(huán)比增長22%，凈利潤123億美元，同比增長769%，環(huán)比增長33%。去年全年營收609億美元，同比增長126%，凈利潤298億美元，同比增長581%。
當(dāng)季數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收184億美元，同比增長409%，環(huán)比增長27%。相比之下，此前核心的游戲業(yè)務(wù)營收僅僅增長了56%，達(dá)到28.7億美元，營收占比還不到13%。現(xiàn)在的游戲業(yè)務(wù)營收還不到2022年的水平。而汽車等其他業(yè)務(wù)則更是增長平平。
毫不夸張地說，英偉達(dá)是過去一年半時間，AI熱潮的最大的推動者和受益者�，F(xiàn)在的英偉達(dá)已經(jīng)完全變成了一家AI芯片公司，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的營收占比甚至超過了83%。兩年之前，游戲業(yè)務(wù)還是英偉達(dá)最大的收入來源，現(xiàn)在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收已經(jīng)是游戲業(yè)務(wù)的六倍多。
在三十年歷史的大部分時間里，英偉達(dá)都不是一家家喻戶曉的公司，并不像蘋果、微軟、惠普(28.95, 0.52, 1.83%)、英特爾(42.98, -0.49, -1.13%)那般為人熟知，只有游戲用戶才知道這家公司，游戲顯卡也是英偉達(dá)GPU最主要的市場。但過去幾年AI時代的到來，帶動數(shù)據(jù)中心急劇增長，也將服務(wù)器AI芯片的主要供應(yīng)商英偉達(dá)推到了行業(yè)巔峰。
英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長有多夸張？實際上，得益于AI熱潮帶動服務(wù)器芯片需求，英偉達(dá)現(xiàn)在一個季度的營收就已經(jīng)超過2021年全年的營收。與此同時，英偉達(dá)還預(yù)計第一季度營收240億美元，同樣高于市場預(yù)期的219億美元。
當(dāng)季英偉達(dá)所有業(yè)績和預(yù)期均超過了市場預(yù)期，也打消了投資者此前的擔(dān)憂。英偉達(dá)已經(jīng)超過了特斯拉，成為了美國交易量最大的股票。過去30個交易日，英偉達(dá)的日均交易額超過了300億美元，而同期特斯拉的交易額只有220億美元。
英偉達(dá)在AI芯片領(lǐng)域的優(yōu)勢有多巨大？
根據(jù)行業(yè)分析公司Omedia的數(shù)據(jù)，英偉達(dá)目前占據(jù)了AI芯片市場超過七成的市場份額。雖然不斷有公司加入AI芯片爭奪，但至少在目前，還沒有哪家芯片公司可以挑戰(zhàn)英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)無可撼動的地位。
馬斯克將AI領(lǐng)域的競爭比作是一場大戰(zhàn)，需要投入數(shù)十億美元才能保持競爭力。他表示，今年特斯拉會投入超過5億美元購買英偉達(dá)的GPU芯片，而且未來可能每年都需要數(shù)十億美元，才能保持競爭力。
無論是谷歌、亞馬遜、微軟還是Meta，他們的AI軍備競賽背后都離不開英偉達(dá)的供應(yīng)，尤其是H100 GPU芯片。在財報發(fā)布后的分析師會議上，英偉達(dá)向投資者展示了更強(qiáng)勁的業(yè)績預(yù)期。
黃仁勛表示，“加速計算和生成式AI已經(jīng)達(dá)到了引爆點。我們的數(shù)據(jù)中心芯片受到越來越多元化需求推動，不僅有來自大型云服務(wù)提供商和專門的GPU提供商的數(shù)據(jù)處理、訓(xùn)練和推理需求，還有來自企業(yè)軟件和消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司的需求。汽車、金融服務(wù)和醫(yī)療保健等垂直行業(yè)的AI芯片需求，現(xiàn)在也已經(jīng)達(dá)到了數(shù)十億美元�！�
英偉達(dá)預(yù)計，數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施市場規(guī)模會在五年增長一倍。而Gartner的預(yù)期則更為樂觀，這家市調(diào)公司預(yù)計，AI芯片的市場規(guī)�；�?qū)⒃谌陜?nèi)擴(kuò)大一倍，達(dá)到1400億美元。
英偉達(dá)目前最大的難題是孱弱的產(chǎn)量無法滿足龐大的需求。英偉達(dá)CFO柯萊特·克萊斯（Colette Kress）表示，目前市場需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了英偉達(dá)的供應(yīng)能力，尤其是今年晚些時候上市的新一代芯片B100。黃仁勛甚至略帶凡爾賽地表示，英偉達(dá)的苦惱是如何以“公平的方式”向客戶供應(yīng)芯片。
巨頭客戶入場爭奪
不過，英偉達(dá)在AI芯片領(lǐng)域也并非完全沒有競爭對手。實際上，一些巨頭已經(jīng)開始布局自己的AI芯片，希望逐漸擺脫對英偉達(dá)GPU的依賴，并且組建自己的AI生態(tài)平臺。
而且，這些巨頭正是目前英偉達(dá)最大的客戶。有了AI芯片，才能控制整個AI行業(yè)的生態(tài)圈。這些巨頭一邊在其他業(yè)務(wù)裁員，節(jié)省支出，一邊在加大AI業(yè)務(wù)的投資，尤其是在
去年英偉達(dá)賣出了250萬張芯片，微軟和Meta是兩個最大的買家。在過去兩個季度中，這兩大AI巨頭占據(jù)了英偉達(dá)AI芯片銷量的四分之一。但現(xiàn)在微軟、亞馬遜、Meta和谷歌都在研發(fā)自己的AI芯片。
對這些科技巨頭來說，在最重要的AI領(lǐng)域，依賴英偉達(dá)的芯片是不可接受的。英偉達(dá)自己也有云服務(wù)業(yè)務(wù)，甚至還涉足了云游戲領(lǐng)域。英偉達(dá)也給創(chuàng)業(yè)公司提供芯片，幫助他們挑戰(zhàn)亞馬遜、谷歌和微軟。
谷歌最新的Gemini AI已經(jīng)在自己的AI芯片上運(yùn)行，而不是依賴英偉達(dá)。這家AI巨頭耗費(fèi)了20億-30億美元，打造了100萬張AI芯片。而亞馬遜已經(jīng)造出了10萬張芯片。Meta的第二代芯片Artemis將于今年投產(chǎn)。微軟的AI芯片也在測試過程中，計劃交由英特爾投產(chǎn)。
谷歌、微軟和亞馬遜這三大巨頭自研AI芯片有著獨(dú)有優(yōu)勢：他們本身就是AI芯片的最大用戶，因此很容易達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，從而降低成本。而且，他們可以完全根據(jù)自己需求來設(shè)計定制芯片。而且，他們還可以為自己投資的創(chuàng)業(yè)公司提供芯片，擴(kuò)大自己的AI生態(tài)圈。
即便自研芯片需要投入巨資，但因為這些巨頭需要采購巨大的芯片，自研芯片依然可以節(jié)約巨大的成本。以谷歌為例，英偉達(dá)AI芯片售價1.5萬美元，而谷歌自研芯片的分?jǐn)偝杀局挥?000-3000美元。
而且，這些巨頭還可以通過自己的AI芯片將創(chuàng)業(yè)公司鎖定在自己的生態(tài)平臺上。去年9月，亞馬遜宣布向舊金山AI創(chuàng)業(yè)公司Anthropic投資至多40億美元，其中一個條件是后者未來將用亞馬遜設(shè)計的AI芯片。
除了這些巨頭，英特爾和AMD(181.86, 17.57, 10.69%)這兩大傳統(tǒng)芯片巨頭也在渴望拿到更多AI芯片市場的份額。去年年底，AMD推出了自己專為生成式AI算力設(shè)計的數(shù)據(jù)中心GPU，將與英偉達(dá)的H100展開直接競爭。而OpenAI CEO奧特曼不僅正在籌備自己的AI芯片公司，更是雄心勃勃地想融資5-7萬億美元提升全球AI芯片產(chǎn)能。
盡管未來的AI芯片領(lǐng)域，勢必會有諸多巨頭加入爭奪，英偉達(dá)的市場份額會不可避免的下滑；但至少在可預(yù)見的未來數(shù)年，英偉達(dá)的GPU依然是行業(yè)最大的供應(yīng)商。
華爾街也對英偉達(dá)給出了全面看好的評價。在58位追蹤英偉達(dá)的分析師中，有93%給出了買入評級，只有7%給出了持有評級，甚至沒有任何一位分析師建議拋售英偉達(dá)。
Light Street Capital創(chuàng)始人凱切（Glen Kacher）在周四盤后表示，目前我們只是剛剛看到AI革命的曙光，隨著AI時代的全面到來，自己相信英偉達(dá)股價會在未來兩年再翻一倍。
AI熱潮的光環(huán)不僅籠罩著英偉達(dá)，也帶動了諸多AI和芯片相關(guān)股票飆升。英偉達(dá)只負(fù)責(zé)設(shè)計芯片，芯片生產(chǎn)交給了臺積電(129.07, 3.73, 2.98%)。臺積電和阿斯麥股價今年以來分別上漲了28%和33%。
即便是英偉達(dá)投資的諸多AI公司也受到了投資者的熱捧。根據(jù)英偉達(dá)此前向SEC提交的13F文件，這家公司投資了諸多AI公司。語音交互AI公司SoundHound AI就是其中之一。在英偉達(dá)持股透露之后，這家公司當(dāng)天股價就飆升了67%。這家公司開發(fā)的技術(shù)，可以讓用戶如同聊天對話一般，與生成式AI進(jìn)行交互。
黃仁勛聲望如日中天
在英偉達(dá)成為AI龍頭股之后，黃仁勛在美國科技乃至企業(yè)圈的地位也處在如日中天的時期。又一位華裔創(chuàng)始人成為了科技創(chuàng)新領(lǐng)袖人物，上一次還是90年代末的雅虎聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)。
美國最具影響力的CNBC財經(jīng)主持人克拉默（Jim Cramer）表示，他認(rèn)為黃仁勛比馬斯克更具遠(yuǎn)見。“我覺得馬斯克可以看到行業(yè)拐點，但黃仁勛考慮的是如何改變影響這個世界的整個大局¼¼黃仁勛單槍匹馬就掀起了一場工業(yè)革命。而馬斯克則是單槍匹馬地帶來了創(chuàng)新產(chǎn)品。毫無疑問，他們都是才華橫溢的，但掀起一場工業(yè)革命，誰能做到這一切？”
至少有一點可以肯定，克拉默如此高度贊賞黃仁勛，絕對是發(fā)自內(nèi)心的。多年以來，他的基金一直在做多英偉達(dá)，當(dāng)然因此受益頗豐，克拉默甚至開心地把自己家的狗也命名為英偉達(dá)。
他是如此真心實意（真心白銀）地仰慕黃仁旭，以至于不停地尋找各種角度，花樣贊賞這位AI行業(yè)領(lǐng)袖。去年，克拉默曾經(jīng)把黃仁勛比做現(xiàn)代社會的達(dá)芬奇；而前幾天，他還把黃仁勛和流行樂天后泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）相提并論，認(rèn)為兩人都在各自的領(lǐng)域無人可及。
當(dāng)初和黃仁勛一道創(chuàng)辦英偉達(dá)的另一位聯(lián)合創(chuàng)始人兼首位CTO普里姆（Curtis Priem）在2006年離開了英偉達(dá)，并且拋售了他所持的股份用于投資和慈善事業(yè)，當(dāng)時英偉達(dá)股價只有7美元。如果他沒有拋售英偉達(dá)股票，現(xiàn)在這部分財富將價值700億美元。
今年61歲的黃仁勛持有英偉達(dá)3.1%的股份，單是今天一天財富就增加了89億美元，目前他的個人財富已經(jīng)接近了700億美元，排在福布斯全球財富榜的第21位，僅次于沃爾瑪(175.41, 1.71, 0.98%)家族的繼承人。而2019年黃仁勛的個人財富只有38億美元，四年時間增長了17倍。
二十年前，黃仁勛曾經(jīng)和員工打賭，如果英偉達(dá)股價超過100美元，他就去把公司Logo紋在自己的手臂上。后來他兌現(xiàn)了承諾。不過，即便英偉達(dá)股價再突破1000美元，黃仁勛發(fā)誓自己再也不會紋身了。他回憶說，自己紋身的時候，“痛得像個孩子一樣哭起來”，甚至連他的女兒都看不下去來安撫。
